科大讯飞(002230)：大模型赋能商业化加速 国产算力扩容

公司近况

    10 月24 日，科大讯飞2024 全球开发者节开幕，大会现场发布讯飞星火4.0 Turbo，模型能力再升级，同时国产智算平台“飞星二号”正式启动。

    评论

模型能力：发布讯飞星火4.0 Turbo基座大模型，能力超越GPT-4 Turbo，提效50%。星火数学能力持续升级，已布局超长思维链、树搜索和自我反思评价等算法，自我反思算法已向开发者开放，公司预计年底实现o1 的数学能力，在交互和授之以渔能力上打开天花板，强化agent及学习机等产品力。教育、医疗、央国企依然为首要落地板块。

教育板块高举高打合作，打造思维链数据。大模型与教师人机共育开发思维链，首发AI作业过滤器。讯飞与教育科学研究院和华为达成战略合作，学习优秀课例，打造机器思维链和教学问题链，致力于培养学生的学习能力和提问能力。AI精准学进一步落地，作业过滤器根据学生个性化档案将题目分类为“必做”、“选做”和“不做”，在减少28%作业时间的基础上提高20%的错题解决率。

医疗板块：智医助理，智慧医院和讯飞晓医取得规模化应用成效，正式发布星火医学影像大模型。智医助理辅助基层医生，已辅助诊断8.6 亿次；智慧医院服务600 余所等级医院，完成6 亿次疾病随访；讯飞晓医完成1.1 亿次AI咨询，获得98%的用户好评率。

企业服务板块：讯飞依靠算力和全流程解决方案受央国企青睐，形成规模化效应。央国企落地应用中，讯飞星火中标项目数第一，为中石油、中海油等央企首选。

汽车板块：首发汽车端侧星火大模型，1.3B参数，响应时间40ms。端侧大模型相较云端效果损失小于1%，且端侧首响40ms。端云融合交互低至1.3s，今年Q4 起，端侧大模型将在奇瑞、广汽、长城等车型落地。

    算力情况进展乐观。讯飞拥有与华为合作的全国首个万卡国产化算力平台飞星一号，会上发布全国产算力平台飞星二号，实现从万卡到万P的算力扩容，助力模型迭代。

    盈利预测与估值

我们维持盈利预测、跑赢行业评级及目标价53 元不变（基于2025 年SOTP），较当前有16.5%上行空间。

    风险

    大模型研发费用控制不及预期；市场竞争加剧。