万物公式网是一个专注于股票软件、股票公式资源分享的平台
微信公众号:万物狙击

网站首页 > 精选研报 正文

仙琚制药(002332):业绩稳健 期待增量

admin 2024-11-11 01:39:56 精选研报 57 ℃

事件:公司发布2024 年三季报,公司2024 年前三季度实现营收32.37 亿元(同比-0.01%),归母净利及扣非净利5.30 亿元(同比+12.42%)、5.21 亿元(同比+12.82%);公司3Q24 实现营收10.99 亿元(同比-1.80%),归母净利及扣非净利1.90 亿元(同比+12.17%)、1.90 亿元(同比+14.68%)。

业绩稳健,盈利能力改善:2024 年前三季度公司营收基本持平,营收承压主要系海外去库存,导致Newchem 营收下滑。公司2024 年前三季度利润增速高于营收增速,主要系高毛利的制剂业务增长,原料药优化成本竞争力,带动盈利能力改善,公司毛利率增至54.63%(同比+3.38pct),净利率达16.77%(同比+2.19pct)。费用率方面,管理费用率、销售费用率、财务费用率、研发费用率分别为6.99%(同比-0.19pct)、22.43%(同比-0.02pct)、-0.72%(同比-0.11pct)、5.71%(同比+1.4pct)。

期待制剂新品积累贡献增量,原料药高端市场拓展可期:制剂业务方面,集采影响已逐步克服,新品庚酸炔诺酮注射液、屈螺酮炔雌醇片、舒更葡糖钠等已逐步形成新的增长潜力,同时公司在研产品丰富,如地屈孕酮片、戊酸雌二醇片、奥美克松钠等,未来随着新产品逐步积累叠加销售体系、渠道的调整完成,制剂业务有望快速增长。原料药业务方面,2024H1 公司醋酸甲羟孕酮无菌原料药通过WHO PQ 认证,泼尼松龙通过日本PMDA 认证,泼尼松龙片获得美国FDA 批准,为拓展高端市场奠定基础。

投资建议:我们预计公司2024-2026 年实现营业收入43.02/48.92/56.27 亿元,归母净利润6.72/8.15/9.84 亿元。对应PE 分别为18.70/15.42/12.76 倍,维持“增持”评级。

风险提示:新产品销售和研发不及预期;原料药高端市场拓展不及预期;原料药价格波动风险等。

更多精彩内容,请关注公众号:实盘操手

其他说明

1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354  或  微信:xxs008000(常用)     备用微信:bsqj88886(常用号不能用的情况再加),我们会在第一时间修复和反馈。


2、本站所提供的股票指标等资源请细看说明,适合自己再购买下载,指标不包安装,不懂的人切勿购买,新手勿扰。所有指标仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!


⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群