网站首页 > 精选研报 正文
韦尔股份2024Q3 单季度业绩创历史新高。公司高阶手机CIS 在国产安卓旗舰机持续渗透,汽车CIS 受益于自动驾驶市场的快速增长。维持买入评级。
支撑评级的要点
韦尔股份2024 前三季度业绩处于指引中间值偏上区间。韦尔股份2024 前三季度营业收入189.08 亿元,YoY+25%;毛利率29.6%,YoY+8.3pcts;归母净利润23.75亿元,YoY+545%。韦尔股份2024Q3 营业收入68.17 亿元,QoQ+6%,YoY+10%;毛利率30.4%,QoQ+0.2pct;YoY+8.7pcts;归母净利润10.08 亿元,QoQ+25%,YoY+368%。韦尔股份2024Q3 营业收入同环比均小幅增长,系公司高阶智能手机CIS 持续导入和市场自动驾驶CIS 持续渗透。韦尔股份2024Q3 毛利率环比持续提升,系公司积极推动产品结构优化和供应链结构优化。
豪威高阶手机CIS 产品在国产安卓旗舰机持续推进渗透。群智咨询预计2024 年全球CIS 市场规模将达到214 亿美元,YoY+13%。智能手机CIS 市场自2023H2 起呈现复苏趋势,终端厂商引入高规格CIS 来吸引消费者升级换代,推动手机CIS 市场量价齐升。根据半导体行业观察援引产业链消息,华为、小米等国产手机品牌已经达成共识,逐步减少甚至放弃和索尼的合作,全面支持国产CIS 厂商。根据科技媒体“小伊评科技”数据,豪威旗下OV50H 已经在小米14、小米14 Pro、iQoo 12、iQoo 12 Pro、荣耀Magic 6、荣耀Magic 6 Pro 等国产安卓旗舰机型上搭载。
豪威汽车CIS 受益于自动驾驶市场的快速增长。Yole 预计2023~2029 年全球汽车CIS 市场规模将从57 亿美元增长至84 亿美元。目前豪威集团汽车CIS 覆盖从100 万到830 万像素分辨率,下游客户覆盖奔驰、宝马、奥迪、通用等主流车厂。
2024H1 公司汽车CIS 营收约29.14 亿元,YoY+53%,呈现较快的增长趋势。
估值
考虑到高阶CIS 营收占比提升对毛利率有正面作用,我们小幅上调韦尔股份2024年的归母净利润预期。考虑到资产减值损失和投资收益存在不确定性,我们小幅下调韦尔股份2025/2026 年的归母净利润预期。
韦尔股份2024/2025/2026 年EPS 分别为2.79/3.76/4.69 元。截至2024 年10 月25日收盘,韦尔股份总市值约1357 亿元,对应2024/2025/2026 年PE 分别为40.1/29.7/23.9 倍。维持买入评级。
评级面临的主要风险
行业需求复苏不及预期。市场竞争格局恶化。终端应用创新不及预期。原材料价格上涨。更多精彩内容,请关注公众号:实盘操手
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信:xxs008000(常用) 备用微信:bsqj88886(常用号不能用的情况再加),我们会在第一时间修复和反馈。
2、本站所提供的股票指标等资源请细看说明,适合自己再购买下载,指标不包安装,不懂的人切勿购买,新手勿扰。所有指标仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-11-22 天成自控(603085):24Q3业绩好于预期 期待EVTOL领域新进展
- 2024-11-22 恒源煤电(600971):Q3煤炭量价齐跌拖累业绩 关注煤电一体化+高分红
- 2024-11-22 亨通光电(600487):业绩符合预期 增长动能强劲
- 2024-11-22 传音控股(688036):24Q3毛利率回升 智能机出货环比持平
- 2024-11-22 太阳纸业(002078):营收稳健增长 利润周期波动、短暂承压
- 2024-11-22 永和股份(605020):24Q3氟碳化学品均价持续提升 氟聚物短期承压
- 2024-11-22 驰宏锌锗(600497):主力矿山恢复正常生产 三季度业绩环比改善
- 2024-11-22 丸美股份(603983):护肤大单品战略势能起 彩妆创新多元化
- 2024-11-22 华能国际(600011):煤电经营稳健 新能源恢复增长
- 2024-11-22 中国核电(601985):检修影响核电出力 风光发电增势可观