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公司发布2024年三季报
2024 年前三季度,公司实现营收47.0 亿元,同比+1.2%,实现归母净利润6.7 亿元,同比-10.1%。单3 季度来看,公司实现营收15.8 亿元,同比-1.0%,环比-2.7%;实现归母净利润2.1 亿元,同比-20.8%,环比-10.4%。
毛利率下滑,净利率承压
2024 年前三季度,公司综合毛利率为29.1%,同比-3.7pp,期间费用率为8.9%,同比-1.4pp;净利率为14.1%,同比-1.8pp。单3 季度,公司综合毛利率为28.4%,同比-4.9pp,环比-0.6pp;期间费用率为9.2%,同比-1.2pp,环比+0.5pp;Q3 公司净利率为13.1%,同比-2.5pp,环比-1.1pp。
看好顺周期边际反转,公司充分受益
我们复盘国内近40 年的工业企业盈利周期发现,与全球经济复苏共振是国内工业顺周期的必要条件,美联储降息是全球经济复苏的核心开关。当前美国已开启降息周期,全球需求见底在即。看国内市场,“924”一揽子金融政策及926 特别政治局会议标志着国内政策的全面转向,在增量政策的刺激下,内需有望边际反转,公司压滤机及其配套产品将充分受益。
投资建议
参考最新业绩报告, 我们下调公司24-26 年营业收入64.0/67.1/71.7 亿元的预测至63.0/66.1/70.8 亿元,下调24-26年EPS 1.63/1.77/1.92 元的预测至1.53/1.67/1.82 元,对应2024 年10 月31 日收盘价18.00 元估值分别为12/11/10 倍,维持“买入”评级。
风险提示
宏观经济波动风险,原材料价格波动风险,行业竞争加剧风险。猜你喜欢
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