网站首页 > 精选研报 正文
新泉股份发布三季报: Q3 实现营收34.41 亿元( yoy+28.08%,qoq+10.39%),归母净利2.75 亿元(yoy+47.98%,qoq+33.14%)。2024年Q1-Q3 实现营收96.05 亿元(yoy+31.24%),归母净利6.86 亿元(yoy+22.22%),扣非净利6.62 亿元(yoy+18.00%)。公司三季度归母净利润接近我们在业绩前瞻中给出的预测范围上限(我们预计Q3 归母净利润2.6-2.8 亿元)。Q3 公司盈利能力明显改善进一步彰显公司经营韧性,展望后续,公司持续推进对全球头部主机厂的深度配套,我们维持“买入”评级。
Q3 营收环比+10.4%至34.4 亿元,主要系国内客户Q3 排产环比增长明显公司Q3 营收环比增速超越行业,主要系下游客户Q3 产量环比提升明显:
①理想Q3 产量环比+62%至15.4 万辆;②奇瑞Q3 产量环比+24%至46.6万辆;③吉利Q3 产量环比+21%至43.4 万辆。展望2025 年,公司墨西哥工厂进一步产能落地,开启对于北美新能源客户更深度的配套,海外市场将贡献公司强劲增长动能。
Q3 毛利率和净利率均同环比提升,盈利能力改善Q3 毛利率同环比分别+1.86/+1.49pct 至21.35%,预计受益于新项目和外饰件工厂产能爬坡放量,以及客户排产提升带来的规模效应,同时也有公司自身精益管理改进的贡献。Q3 净利率同环比分别+1.07/+1.40pct 至7.98%,主要系:①毛利率改善;②期间费用率同/环比分别+0.98/+0.32pct,其中研发、销售费率同环比提升,也反映公司新项目增加,此外预计Q3 汇兑出现亏损增加了财务费用;③Q3 计入非经的政府补助为2843 万元,较24H1的748 万元增加较多。
全球化布局提速,2025 年公司海外拓展迎来新阶段公司目前从产能布局看,墨西哥、斯洛伐克、美国等地均有产能工厂及子公司的布局,公司将充分利用产品质量、价格、响应敏捷等优势,积极配套特斯拉、欧美系头部主机厂。而海外项目的盈利性也往往较好,将带给公司业绩弹性,预计公司2025 年海外经营进入新的发展阶段。
盈利预测与估值
我们维持前次预测,预计公司24-26 年营收为140.6/183.2/231.2 亿元,归母净利润为10.59/13.72/17.44 亿元。iFind 一致预期下可比公司25 年PE均值为20.2 倍,考虑到公司海外盈利能力优秀,即将迎全球性经营新阶段,给予20%的估值溢价,给予25 年24.2 倍的PE,目标价68.26 元(前值61.41 元),维持“买入”评级。
风险提示:客户开拓不及预期、受下游整车厂发展状况影响的风险。更多精彩内容,请关注公众号:精品公式指标
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信:xxs008000(常用) 备用微信:bsqj88886(常用号不能用的情况再加),我们会在第一时间修复和反馈。
2、本站所提供的股票指标等资源请细看说明,适合自己再购买下载,指标不包安装,不懂的人切勿购买,新手勿扰。所有指标仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-12-24 富佳股份(603219)首次覆盖报告:清洁电器前景可期 储能逐步贡献增量
- 2024-12-24 继峰股份(603997)24Q3业绩点评:剥离北美TMD 有望迎来业绩拐点
- 2024-12-24 盛美上海(688082):设备国产化需求旺盛 Q3收入创历史新高
- 2024-12-24 红四方(603395)新股覆盖研究
- 2024-12-24 以岭药业(002603):三季度业绩短期承压 轻装上阵未来可期
- 2024-12-24 南微医学(688029):Q3海外延续高增态势 看好新产品海外放量
- 2024-12-24 方盛制药(603998):三季度业绩表现亮眼 产品矩阵多点开花持续放量
- 2024-12-24 岳阳兴长(000819):Q3营收同比增长 多个新产品打开成长空间
- 2024-12-24 华鲁恒升(600426):装置检修叠加产品利差收窄 公司Q3业绩承压
- 2024-12-24 周大生(002867)2024Q3业绩点评:金价抑制需求 基本面短期承压