光峰科技(688007)：车载业务持续向好 公司再添国际头部品牌新定点

　　事件：公司近日收到某国际头部核心车企出具的开发定点通知书，公司成为其车载光学部件供应商，为其独家供应前装智慧座舱产品，产品配置在某全球化系列车型。

光峰在全球智慧座舱车载光学中保持领先地位，实力充分获得国际头部品牌认可。公司通过与赛力斯、吉利（新能源品牌）等国内头部新能源车企的深度合作和大量高质量交付，成功搭建了稳定且高效的车载供应链和质量体系。本次国际定点说明公司的车载质量体系、供应链能力成功通过了全球以严格、高标准著称的车企客户审核，这不仅体现了客户对公司供货资质和质量体系能力的充分认可，也标志着公司的质量体系和供应链水平不断提升到达了国际化标准。本次客户定点有利于进一步提升公司在全球汽车行业的市场拓展力、综合实力。

公司具备车载光学技术优势和差异化竞争优势，快速拓展海外市场。公司于24 年11 月14 日收到某国际头部品牌车企出具的开发定点通知书，将为其供应动态彩色像素灯，适用于其多个国际车型。这是公司首次获得海外头部车企的多车型合作，体现了海外客户对公司创新型车载产品性能和供货资质的充分认可。25 年2 月公司继续斩获某国际头部品牌车企的定点，为其独家供应静态灯，产品适用于其全球市场、全系列车型，预计于25年内量产供货。叠加此次国际头部核心车企的定点，推动公司在海外市场加速拓展。此外，公司在2025 年CES 展上，光峰与应用于汽车的先进透明显示系统设计和全息薄膜制造先锋企业——Ceres Holographics 官宣达成合作，双方将在透明HUD 应用上展开积极融合，充分发挥各自技术优势，以满足国际车企对透明HUD 尺寸、成本、可靠性和可视性要求的产品，提速国际市场渗透。公司车载业务剑指全球，相较于同行有较强的领先优势。截至目前，公司累计获得13 个车载业务定点；其中，在2025 年内已获得3 个定点，车载业务保持健康快速的发展态势。

投资建议：公司24 年开始车载业务进入快速起量阶段，保质保量交付车载产品，实现营业收入6 亿元以上。此次国际头部核心车企的定点预计将为公司车载业务形成强有力的品牌背书，有望推动更多国际车企定点落地。

我们看好公司未来的发展，建议持续关注。根据公司此前的业绩快报综合公司的定点情况，我们适当上调了公司的研发费用并考虑了参股公司GDC事项的不确定性，预计24-26 年归母净利润分别为0.3/1.3/2.1 亿元（前值0.9/1.5/2.1 亿元），对应PE 分别为303.9x/69x/41.6x，维持“增持”评级。