创维数字(000810)：AI+产品陆续推出 分派红利持续回报股东

根据公司业绩预告，2024 年，公司实现归母净利润2.1-2.9 亿元，同比下滑65.12%-51.83%，扣非后归母净利润1.65-2.45 亿元，同比下降70.46%-56.13%，基本每股收益0.18-0.25 元。同比下降的主要原因是受市场竞争环境影响，智能终端产品的销售单价大幅下降、中小尺寸显示模组业务承压，导致营业收入、毛利率同比下降。

24Q3 实施权益分派，每10 股派发现金红利0.8 元。根据公司2025 年1 月15日公告，公司2024 年第三季度实施权益分派，以公司现有总股本11.5 亿股剔除已回购股份862.05 万股后的11.4 亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利0.8 元（含税），按照分配比例不变的原则，实际现金分红总额为9132.76万元。

公司推出多款云电脑产品。自2023 年正式进军云电脑业务领域以来，公司凭借着深厚的技术积累和敏锐的市场洞察力，迅速在市场中占据了一席之地。

2023-2024 年，公司陆续推出了四款极具市场竞争力的云电脑产品：创维组合式一体机、创维云电脑一体机、创维云笔记本电脑以及创维5G 云平板电脑，以满足不同用户群体对高效、便捷云服务的需求。创维组合式一体机以其价格优惠和高性价比为核心优势，主打性价比市场；创维云电脑一体机以其高级外观设计和极简使用体验为亮点，主打消费级市场；创维云笔记本电脑主打中高端市场，可移动性强、重量轻巧和金属机身设计，适宜商务人士和高端用户。

创维数字和NEX 公司合作推出AI 游戏盒子，销量超出预期。美国知名游戏公司Nex 推出的AI 游戏盒子销量超出预期。Nex Playground 游戏盒子由创维数字与Nex 联合研发，基于AI 技术等新应用，融合双方在智能硬件研发、设计、游戏内容开发方面的优势。产品采用创维数字领先的4K 超高清显示技术和AI 智能硬件解决方案，结合Nex 在AI 软件和游戏内容方面的创新。根据 Nex 披露的数据，在北美市场，Nex Playground 的销售表现尤为突出，成为各大电商平台和线下渠道的热销产品，美国市场2024 年销量突破14 万台。

盈利预测、估值与评级： 鉴于消费电子需求弱复苏，我们下调24-26 年公司归母净利润预测至2.4/5.3/6.2 亿元（下调幅度分别为67.87%，37.13%，36.54%）当前市值对应PE 分别为67X、30X、26X。鉴于公司传统机顶盒及宽带两大传统业务提供稳定基本盘，新兴业务汽车车载显示在多屏化+大屏化趋势下价量齐升，维持“买入”评级。