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历经两次股权变革,业务转型加速
千里科技(原名力帆科技)1992 年成立,成立之初主要经营摩托车发动机,2010 年拓展乘用车业务并于上海证券交易所上市。因不能清偿到期债务,公司于2020 年破产重组,2021 年引入吉利集团及重庆两江基金通过“满江红基金”控股,通过吉利的赋能成立睿蓝汽车,并接入吉利旗下曹操出行的B 端用车业务场景,开启新能源转型。2024 年,旷视科技创始人印奇入股并担任公司董事长,公司随后更名为千里科技,依托印奇在AI 大模型、计算机视觉领域的技术积累,加速向“AI+车”智能化业务转型。
携手吉利,开启智驾新篇章
旷视科技是行业内首个推出“低算力、高功能”智驾方案的AI 企业,用现在主流方案1/6-1/5 的算力,跑通BEV+Transformer 的大规模感知模型,成本仅千元级别。印奇及旷视给力帆科技带来全新的“AI+车”发展理念和科技创新基因。面对智驾平权浪潮,作为公司股东的吉利加速智能化落地,以系统性进阶技术——"千里浩瀚"五级智驾方案为核心,加上“星睿智算中心2.0”平台,构建起全栈技术生态。2025 年公司携手两江、吉利成立了千里科技,其核心业务包括终端业务与科技业务两大板块,其中终端业务覆盖摩托车、汽车领域,形成多元化产品矩阵;科技业务聚焦研发行业领先的智能驾驶和智能座舱解决方案,打造AI 智行开放平台。在智驾行业激烈竞争中,千里科技依托印奇团队在AI 算法领域的深厚积累、重庆政府通过两江产业基金等提供的资本与政策支持,以及吉利旗下曹操出行提供的丰富出行场景与定制车需求,形成全链条优势,打破传统合作模式,构建起差异化的“AI+车”生态闭环,有望在智能驾驶赛道实现规模化突破。
携手曹操出行,共同布局robotaxi 赛道
曹操出行作为吉利孵化的网约车平台,2024 年市场份额居行业第二。2025年2 月,曹操出行上线“曹操智行”自动驾驶平台,在苏州、杭州启动Robotaxi试点,融合换电技术与车路云协同设计,标志着其在国内自动驾驶商业化进程迈出关键一步。千里科技通过睿蓝汽车与曹操出行达成深度合作,联合开发枫叶80V 等定制车型,并依托“千里浩瀚”智驾系统为其Robotaxi提供技术支持,以满足曹操出行对高效补能及降低运营成本的需求,携手布局robotaxi 赛道。
投资建议:预计公司2025-2027 年实现归母净利润分别为0.81/1.33/2.36亿元,同比+101.2%/64.6%/78.4%。看好公司在印奇入股后,依靠其在AI领域的全面赋能对公司向“AI+车”领域的转型加速。参考可比公司情况,考虑到公司尚处于转型初期,给予千里科技2025 年6XPS,目标市值500亿元,空间33.6%,对应目标价11.06 元。首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:新车放量不及预期;经营合作不及预期;智驾技术迭代风险;行业政策风险等;跨市场选取可选标的风险。猜你喜欢
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