柏楚电子(688188)：重磅亮相埃森焊接与切割展会 智能焊接再次加速

事件： 6 月17 日-20 日第28 届北京·埃森焊接与切割展览会在上海新国际博览中心举行，柏楚电子携多款产品重磅亮相。

    点评：

    柏楚电子多项新技术、新方案全球首次亮相。

1）嵌入 AI 技术的多视觉融合相机及新一代视觉寻缝器 BCW600P-E：融合相机将多视觉画面通过AI 智能算法耦合，可在复杂环境下实现工件的准确识别。支持工件随意摆放，支持筋板及底板倾斜摆放，支持缺失点云自动补齐、曲线平滑、背景噪声过滤、多工件批量定位等功能，同时大大降低了逆向建模的操作门槛，0 基础也能上手操作。柏楚最新版视觉寻缝器具备强抗干扰能力，稳定识别各种类型坡口，能稳定扫描识别焊点、过焊孔、焊缝间隙等特征，可在强光、粉尘环境下稳定工作。

2）多机协同焊接方案：针对船舶、桥梁等大型结构件，柏楚在现场展出了全自研的多机协同方案。可实现“真正”的多机联动规划，支持任务自动分配、智能避障;支持超宽工件、大幅面工作台加工。有效提高厂房空间利用率，该方案已在多家客户现场落地，并于馆内其他展位展出。

3）机器人火焰开坡控制系统：柏楚基于多年积累的图形学、运动学、机器人控制学等技术。开发了机器人火焰开坡控制系统。可对工件进行二次开坡，可全路径自动规划，操作简单，进一步降低学习难度和成本。

柏楚机器人控制系统与视觉方案协助众多客户闪耀埃森展舞台。据不完全统计展会约有至少15 家展商展出了搭载柏楚智能焊接技术的设备，机型涵盖地轨、龙门、九轴悬臂、双机协同等。案例覆盖船舶、桥梁、油箱、钢结构、设备机械等行业，充分印证了柏楚的技术成熟度与市场认可度。展会期间，柏楚更是与多家行业重量级企业深度交流，共同探讨市场对技术的需求以及未来共同进步的方向。

盈利预测及估值：维持盈利预测，预计2025-2027 年归母净利润分别为11.13、14.16、17.60 亿元，对应PE 分别为34、27、21X。考虑到：1）短期：主业激光切割业务在渗透率提升+功率升级+海外出口驱动下保持快速增长；2）中期：机器换人大势所趋，焊接有望构筑第二成长曲线，带来业务新增量。因此，维持买入评级。