中科金财(002657)：区块链赋能跨境支付 AI引领智能化转型

子公司抢占稳 定币先机，跨境布局迎新机遇中科金财紧跟中国香港政策动向，于2025 年3 月注册成立中国香港子公司，专注稳定币全产业链运营与RWA 数字化业务。2025 年8 月，与北京区块链技术应用协会签署独家战略协议，双方将围绕稳定币、Web3.0 等领域在中国香港开展合规合作。据每日经济新闻，公司计划参照“银行与科技公司合作”模式，与金融机构共同探索稳定币的应用场景，并已调研新加坡、美国等市场以积累经验。

中国香港《稳定币条例》正式成为法律条例，为行业提供合规发展框架。中科金财凭借数字人民币跨境支付技术积累，以及协会资源赋能，有望在稳定币资质申请、跨境结算等环节取得先发优势。未来，公司有望通过中国香港平台探索多币种运营、RWA 交易等创新业务，助力跨境金融体系重构，打开新的增长空间。

    　　科技与产品双轮驱动，核心技术构筑护城河

中科金财2025 年上半年数据中心综合服务收入1.76 亿元，同比增速189.34%，占营收比重50.81%，已成为公司核心增长引擎。公司以“技术+产品”为导向，构建覆盖AI、区块链、大数据的技术矩阵。在区块链领域，中科金财2016年发起成立北京区块链技术应用协会，至今仍是会长单位。

公司“基于区块链的B2B 订单管理服务”项目曾进入中国人民银行监管沙盒，具备部委级大型项目实施经验。此外，公司金融科技解决方案集成分布式账本、智能合约等模块，为供应链金融、资产数字化提供底层支持。

通过自主研发与生态合作，公司持续强化技术壁垒与客户粘性。一方面，与阿里等科技巨头合作提升算力与模型能力；另一方面，客户矩阵覆盖银行、政府及企业机构， 形成“产品-服务-生态”协同模式。2025 年一季度营收同比增长14.36%，印证了技术商业化能力。未来，随着金融科技需求深化，公司有望通过平台化服务模式进一步拓展市场边界。

AI 原生技术赋能金融，引领智能化变革新浪潮中科金财基于AI-Native 技术架构，推出SinoMaaS 大模型服务平台及SinoAGP 智能体平台，深度融合金融业务场景，实现从“认知-决策-执行”的全链路智能化升级。公司开发了数字人民币智能合约安全规划平台、跨境支付构建与优化平台等系统，形成多项软著及专利，并与邮储银行、兴业银行、北京农商银行等银行客户在数字人民币领域均有合作。其AI 技术已应用于客户画像等核心领域，推动金融机构在合规前提下实现降本增效与业务创新。

随着金融行业数字化进程加速，AI 原生技术成为驱动变革的核心引擎。中科金财通过协会资源（如北京区块链技术应用协会）及技术积累，持续探索智能合约、跨境支付等场景的规模化落地。未来，公司有望凭借技术先发优势与成熟　　的金融场景案例，进一步扩大市场份额，引领金融业智能化转型浪潮。

    　　投资建议

中科金财公司作为深耕金融科技22 年的稀缺标的，正从传统IT 服务商向AI 原生技术+行业场景解决方案商转型。伴随金融行业AI 投入持续加码，及跨境金融数字化需求攀升，有望加速提升市场份额。盈利预测如下：预计2025-2027 年公司的营业收入为16.44/22.77/29.84 亿元，归母净利润为-0.07/0.29/0.52 亿元， 每股收益（ EPS ） 为 -0.02/0.09/0.15 元，对应2025 年8 月25 日收盘价46.23 元，PE 分别为-2417.59/542.03/300.47 倍，首次覆盖给予“增持”评级。

    　　风险提示

    　　1）AI 业务落地慢，客户预算变动影响订单；2）跨境金融新业务受政策限制，拓展慢；3）行业竞争加剧，市场份额易被挤占。