中天科技(600522)季报点评：能源互联领域订单充足 空芯光纤数据中心应用获突破

事件：10 月27 日晚，公司发布《2025 年第三季度报告》，公司实现营业收入379.74 亿元，同比上升10.65%；归属上市公司股东的净利润23.38 亿元，同比上升1.19%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21.43 亿元，同比上升0.61%。

能源互联领域订单充足。单季度来看，2025Q3，公司实现营业收入143.75亿元，同比上升11.42%，环比上升3.83%；归母净利润7.71 亿元，同比下降9.42%，环比下降18.02%；扣非归母净利润6.75 亿元，同比下降15.88%，环比下降22.53%。截至2025 年10 月24 日，公司能源互联领域在手订单达318 亿元，其中海洋系列订单占比41%（131 亿元），电网建设订单占比51%（162 亿元），新能源占比8%（25 亿元），充分保障后续业务延伸拓展空间。

空芯光纤数据中心应用获突破。通过持续的自主研发与技术攻关，公司在空芯光纤领域构建了涵盖仿真设计、高精度原材料、母棒制备、光纤拉制到性能测试的完整研发体系，打通了空芯光纤全链条核心制备技术。报告期内，公司空芯光纤技术在国内数据中心实现规模化应用突破，首次完成O 波段反谐振空芯光纤项目落地，为AI 数据中心构建高速传输方案，夯实前沿技术储备并向产业化迈出关键一步。

中标海洋项目彰显技术实力，海洋业务成核心支柱。近日，公司公告中标海洋系列项目合计金额17.88 亿元，其中浙江海风某项目±500kV 直流海陆缆、阳江三山岛500kV 海缆等项目再次彰显超高压领域技术优势，自主研发的±500kV 直流海缆将应用于浙江省首个柔性直流海上风电项目，在区域内树立超高压柔直海缆应用标杆。公司海洋产业以全产业链能力构建覆盖能源互联、深海开发的系统化解决方案，此次中标的±500kV 直流海缆、500kV 交流海缆及深海科研设备项目，进一步巩固公司在复杂海洋工程场景下的系统性技术能力；此次中标的扩展海缆及深海注塑接头器件等产品，为深海开发与海洋探测提供装备支撑，强化行业引领优势。公司于报告期内实施第五期股份回购，累计回购1879.08 万股，占总股本0.55%，投入金额2.52 亿元，回购股份拟用于员工持股计划，展现管理层对长远发展的信心。