铁大科技(920541)季报点评：持股狗熊机器人已完成变更、通过CMMI5 2025Q1-3归母净利润+37%

　　2025Q1-3 营收+20.43%归母净利润+37.41%，维持“增持”评级

铁大科技公布三季报，2025Q1-3 实现营业收入1.90 亿元，同比增长20.43%；归母净利润达3,350 万元，同比增长37.41%，扣非净利润增速达57.83%。考虑到铁大科技年内设备监测类产品业务拓展好，我们维持盈利预测，预计铁大科技在2025-2027 年实现归母净利润0.74/0.83/0.92 亿元，对应EPS 为0.54/0.61/0.68 元，当前股价对应PE 为29.1/25.8/23.1X，维持“增持”评级。

    　　提供广湛高铁集中监测系统等产品，10 月宣布通过CMMI5 级评估认证

2025H1 设备监测类实现营收7953 万元同比增长19.97%，其它类产品实现营收2153 万元同比增长65.07%。2025H1 三类主要产品均产生较大的毛利率提升，其中设备监测类毛利率提升4.00pct，电务器材提升7.84pct，其它类产品毛利率提升11.63pct。广湛高铁集中监测系统及区间轨道电路室外监测系统由铁大科技提供，铁大科技按照工期要求，保质保量将产品及系统发往现场，同时派出四组技术团队到沿线进行开通调试工作。2025 年10 月铁大科技宣布通过了CMMI5 级评估认证，标志着铁大科技在软件研发能力、项目管理水平以及产品质量管控方面完成了从“定义级”到“优化级”的质变，为高质量发展注入新动能。

    　　通过沪通智行持股狗熊机器人37.69%，目前已完成工商变更

铁大科技2025 年6 月20 日发布公告称，拟通过全资子公司上海沪通智行科技有限公司向狗熊机器人有限公司投资6,000 万元，其中沪通智行以3,000 万元的价格受让狗熊机器人30%的股权，以3,000 万元的价格对狗熊机器人增资1,000 万元，本次交易完成后，沪通智行持有狗熊机器人37.69%股权。狗熊机器人成立于2021 年，是国内领先的低速自动驾驶解决方案提供商。2025 年8 月4 日铁大科技公告狗熊机器人有限公司已经完成工商变更，并取得营业执照。