亚星锚链(601890)：拟建设深远海系泊项目 看好公司未来发展

　　核心要点：

公司发布公告，拟投资建设深远海系泊装备项目2025 年11 月18 日，公司发布公告，公司第六届董事会第五次临时会议通过了《关于公司拟投资深远海大型浮体关键系泊装备和集成系统研发及产业化项目的议案》。根据该议案，公司拟以自有资金参与靖江市经济技术开发区苏农路与南青路交叉口东南侧地块竞拍，并在取得该地块土地使用权后建设实施深远海大型浮体关键系泊装备和集成系统研发及产业化项目，本次投资金额不超过3 亿元人民币。

支持政策密集出台，今年以来多个漂浮式风电项目进程推进政策方面，深远海风电相关政策密集出台。据新华网，今年3 月《2025年政府工作报告》首次将“深海科技”列为战略新兴产业。7 月中央财经委提出“推动海洋经济高质量发展，做强做优做大海洋产业，推动海上风电规范有序建设”。同时，今年以来，广东、山东、上海、浙江、福建、海南等沿海省份相继出台海洋经济规划。而从项目来看，今年以来国内有超过6GW 深远海风电项目持续推进。今年4 月浙江浙能集团发布2GW 深远海项目招标公告；三峡能源通过山东青岛一期3GW 项目立项议案；9 月中国能建中标辽宁华电丹东一期1GW 项目；11 月海南万宁项目发布一期100MW 系泊系统招标公告。

公司为全球首制R6 级系泊链，已参与国内外多个漂浮式风电项目根据公司官网，公司作为国内及全球锚链龙头，自2012 年开始立项研发R6 级系泊链。2018 年公司R6 级系泊链研发成功，2021 年实现投产销售。2021 年7 月，公司参与配套我国首台漂浮式海上风电平台“三峡引领号”。此后，公司又相继参与中船“扶摇号”、“海油观澜号”、“明阳天成号”以及法国海风公司EFGL 等多个漂浮式风电项目，技术与项目经验优势突出。因此，此次公司拟投资建设深远海大型浮体关键系泊装备和集成系统研发及产业化项目，有望进一步增强公司在漂浮式风电系泊链领域的核心竞争力，为未来全球漂浮式风电产业高速发展提前做好战略储备。未来，随全球漂浮式风电装机高速增长，有望为公司打开巨大成长空间。

    　　投资建议

船用链业务方面，随着我国船企产能缓慢释放，我国造船完工量有望保持增长，带动公司船用链业务收入未来有望保持增长。同时，全球海洋油气投资有望保持增长，叠加漂浮式风电逐渐放量，公司系泊链业务收入有望保持快速增长。综上，我们调整2025-2027 年公司营业收入为21.5、24.8、29.4 亿元(前值为22.5、26.1、30.3 亿元)，同比增长7.9%、15.6%、18.5%(前值为13.3%、15.7%、16.4%)；调整归母净利润为3.4、4.1、5.0 亿元(前值3.4、4.1、4.9 亿元)，同比增长21.7%、20.6%、21.2%(前值21.1%、19.9%、19.2%)，对应2025 年11 月18 日收盘价，市盈率为27.1、22.4、18.5 倍，维持公司“买入”评级。

    　　风险提示

    　　我国及全球造船完工量不及预期。全球海上油气资本开发投资不及预期。漂浮式风电发展不及预期。汇率大幅波动。投资收益不及预期。原材料价格大幅上涨。