宇晶股份(002943)：再获海外光伏客户重要订单 彰显海外业务扩张能力

事件：2025 年12 月12 日，公司公告签署日常经营重要合同；公司作为供应方近期与海外某光伏企业及国内某企业签订三方合同。以三方签署的合同为基础，公司近日与采购方签署了《采购合同》，合同金额为2,859.68 万美元（约合人民币20,233.41 万元），公司作为供应方向采购方提供切片机等自动化设备、切片自动化和金刚石线生产线。

公司新获海外光伏客户重要订单，彰显海外业务扩张能力自2024 年以来，公司已公告三次获得海外光伏企业订单，订单金额分别约为4、2.44、2.02 亿元，体现了公司海外业务扩张能力持续提升。此次订单金额约占公司2024 年度营业收入19.50%。本次合同订单交货期为合同签订后6 个月完成交付，预计将对公司未来经营业绩产生积极影响。

据光伏协会副秘书长在宜宾市光伏产业高质量发展大会上讲演数据显示，今年1-9 月份，我国多晶硅、硅片、电池片、组件的出货量同比增长都在70%以上，其中，在进出口方面，硅片、电池片和组件的出口量分别同比增长了88.3%、74.3%和33%，在外贸“新三样”里面的占比也是相对较高。我国光伏产业出海处于景气度良好阶段，公司深耕光伏硅片等硬脆材料切磨抛加工设备领域，具有行业领先优势，同时积极开展海外业务并持续获得大额订单，有望受益于光伏出海以及海外光伏行业发展。

积极布局消费电子和半导体行业，打开增量空间公司研发制造的高精密多线切割机及配套的金刚线产品和研磨抛光机，广泛应用于消费电子玻璃、蓝宝石、陶瓷等硬脆材料切割、研磨、抛光等关键工序，受到行业知名企业的高度认可，已深度应用于智能手机、穿戴式智能设备等智能终端领域。半导体领域，公司应用于碳化硅衬底材料加工的6-8 英寸高精密数控切、磨、抛设备已实现批量销售，成为碳化硅衬底加工设备的主要供应商之一。应用于半导体12 寸硅片切割的高精密多线切割设备研发进展顺利。

    　　盈利预测与投资建议

考虑到1）公司海外市场的扩张，以及24 年10 月的两笔海外订单在公司公告中明确提到将对25 年经营业绩产生积极影响；2）公司积极探索消费电子行业和半导体行业的机会，预计明后年产品结构持续优化，消费电子和半导体行业打开增量空间预期；3）25 年12 月新签海外重大订单2 亿；因此我们上调26 年/27 年收入增速分别为53%、36%，上调26 年/27 年毛利率分别为30.4%、31.4%。我们预计公司2025-2027 年收入10.49、16.01(前值13.98）、21.80（前值17.83）亿元；归母净利润0.20、1.92（前值1.41）、2.98（前值2.09）亿元，EPS分别为0.10 元、0.93 元、1.45 元。鉴于公司盈利能力提升，我们将公司评级上调为“买入”。

    　　风险提示