宇通客车(600066)：海内外多场景订单落地 高端化与新能源双线发力

　　事件：宇通客车发布6 月产销数据，6 月份共销售车辆5213 辆（-11.9%），本年累计销售20100 辆（-5.7%）。

6 月销量有所回落，出口趋势不变。宇通客车6 月份销售车辆5213 辆（-11.9%），其中大型2993 辆（-9.8%），中型1297 辆（-22.8%），轻型923辆（+0.2%）。1-6 月累计销售客车20100 辆（-5.7%），其中大型10054 辆（-9.7%），中型5351 辆（-15.3%），轻型4695 辆（+21.4%）。

紧扣当下跨境出行趋势，深耕海外高端产品布局。宇通天域S12 车队完成历时4 天、穿行6 省、近八千里长途路试后正式交付伊犁伊通外运，后续车辆将投入伊宁—阿拉木图国际客运线路运营，是公司高端客车产品切入跨境客运市场的重要落地成果。伊宁—阿拉木图线路为丝绸之路经济带核心跨境客运干线，覆盖商贸往来、劳务协作、跨国旅游等多元出行需求。高端化战略落地核心依靠产品实力兑现，跨境班线对比国内线路具备运营时长更长、路况复杂、服务标准更高的特征，对客车产品综合性能要求更高；宇通天域S12 精准落地跨境出行场景，依托大行李舱、高舒适性设计与稳定可靠的产品优势，充分匹配跨境客运的运营需求。可靠性是跨境客运运营的生命线。宇通天域S12 整车设计寿命可达20 年/200 万公里，底盘历经60 余种极端工况验证，内饰表皮耐污染性达到四级以上，面漆6 年保鲜不褪色。本次八千里长途送车途中，车辆历经国道、高速、戈壁及山区等复杂路况检验，成为交付前有力的品质证言。车轮延伸的不只是一条跨国客运班线，更是中国高端智造的精彩缩影。

把握客运大转小变革趋势，全面契合城际运营需求。面对响水至南京出行不便及“黑车”带来的运营安全风险，响水定制客运批量引入宇通天骏V6，依托门到门接送、高速直达、乘坐舒适、蓝牌合规四大优势直击传统客运痛点，顺利盘活城际定制线路。响水定制客运深度把握客运“大转小”、定制化发展趋势，批量投放宇通天骏V6 运营响水至南京线路，为旅客带来规范安全、便捷高效的定制出行体验。成本与效益是发展之基，宇通天骏V6 故障率低、出勤率高，蓝牌C 照即可驾驶，相比传统大巴大幅降低通行、运维及人工各项成本。客运经营既要核算经济效益，更要重视运营安全，宇通天骏V6 搭载智能安全系统，调度中心全程可查可控，全方位保障乘客出行安全，同时也为客运企业与驾驶员形成完善的经营兜底保障。

落地天津批量交付订单，构筑智能网联技术核心优势。宇通批量交付由宇威E10PRO、宇威E8PRO、宇萌E6S 组成的235 辆新能源客车至天津公交，新车采用低地板一级踏步设计，方便老人、孩童及行动不便人群上下车，其中近百台搭载宇通网联驾驶辅助系统，助力天津完善现代化高质量综合立体交通网络。车辆搭载的网联驾驶辅助系统可实时感知周边路况，具备碰撞预警与缓解功能，搭配360°环视及内轮差预警功能，精准消除盲区事故隐患。天津公交依托数字化平台推进模式创新，打造定制专线、网约公交与L4 级Robobus 自动驾驶线路，丰富公共出行供给，充分体现城市的关怀与善意。

宇通持续践行公共交通绿色发展理念，依托过硬产品和创新技术深度融入天津多元化智慧交通体系，为公交转型和市民出行保驾护航。

维持“强烈推荐”投资评级。随着全球经济的恢复、公共交通出行需求的改善及中国客车产品竞争力的不断提升，公司发展前景良好。预计公司26-28 年归母公司净利润分别为60.7/68.7/75.6 亿元，维持“强烈推荐”投资评级。