信胜科技(920093)新股申购：专注电脑刺绣机 2024年国内电脑刺绣机市占率达13%

发行价格14.35 元/股，发行市盈率9.08X，申购日为2026 年8 月12 日。信胜科技本次发行数量为3,600.00 万股，发行后总股本为14,100.00 万股，本次发行数量占发行后总股本的25.53%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为25.53%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为1,080.00 万股，占本次发行数量的30.00%。网上发行数量为2,520.00 万股，占本次发行数量的70.00%。

有5 家战略投资者参与公司的战略配售。公司此次募集资金将主要用于：“年产11,000 台（套）刺绣机机架建设项目”、“年产33 万套刺绣机零部件建设项目”、“信胜科技信息化系统升级建设项目”、“信胜科技研发中心建设项目”、补充流动资金。

公司：专注电脑刺绣机，2025 年归母净利润yoy+86%至2.23 亿元。信胜科技成立于2004 年，专业从事电脑刺绣机的研发、生产和销售，主要产品根据刺绣工艺可分为平绣机、特种机。公司具有多年品牌历史和核心技术，系工信部第二批专精特新“小巨人”企业、第一批国家专精特新重点“小巨人”企业。2025 年，公司前五大客户为LIBERTY、M.RAMZAN 及其关联方、台新融资、信扬智能及其关联方、永丰金租赁。2025 年营收为14.83 亿元（yoy+43.95%）、归母净利润22274 万元（yoy+86.14%）。2026 年上半年，公司实现营收8.22 亿元（yoy+25.41%）、归母净利润12266.56 万元（yoy+39.64%），延续增长趋势。

行业：2024 年我国电脑刺绣机行业年营业收入约75 亿元（yoy+50%）。根据中国缝制机械协会和信胜科技招股书信息，2024 年我国电脑刺绣机行业年营业收入约75亿元，电脑刺绣机年总产量约7.3 万台（含翻新机），总刺绣头数超过140 万头。

2024 年以来由于全球宏观经济复苏、降息周期陆续开启、消费需求逐步释放，叠加电脑刺绣机更新迭代影响，市场规模显著扩张。根据海关总署和信胜科技招股书信息，2022-2025 年，我国刺绣机累计出口分别为33.47 亿元、34.75 亿元、48.64 亿元和72.21 亿元，分别同比增长49.15%、3.83%、39.96%和48.46%，出口额总体呈增长趋势，刺绣机出口设备主要销往印度、巴基斯坦、孟加拉国、越南、美国等国家。公司可比公司包括杰克科技、上工申贝、中捷资源。

申购建议：建议关注。公司是国内电脑刺绣机龙头企业之一，根据中国缝制机械协会统计数据，2024 年我国电脑刺绣机行业年营业收入约75 亿元，公司市场占有率约为13%；2022-2024 年度，公司被中国轻工业联合会、中国缝制机械协会评为“中国缝制机械行业综合十强企业”或“中国轻工业缝制机械行业十强企业”（2024 年排名电脑刺绣机企业第一）。可比公司杰克科技PE TTM 为24X，建议关注。