网站首页 > 精选研报 正文
投资建议:一次性事件影响有限,近期大麦锁价或形成催化,2024年依然处于成本下行及结构升级周期,基于对原料库存成本的调整,我们下调2023 年EPS 至3.33(3.38);基于对大麦成本下行幅度的假设,上调2024/25 年4.04(3.96)、4.71(4.42)元,对应23-25 年15-20%复合增速。目前估值已回落至历史底部,目前股价对应2024年20X,维持目标价 137.59 元,建议“增持”。
事件点评:公司就媒体关于青岛啤酒三厂原料污染的相关报道已澄清,根据公司公告及第一财经回应报道称,涉事人员非青啤员工,且该批次麦芽已经全部封存,公安机关已介入调查。我们预计事件形成的一次性短期舆情影响有限。
产品结构升级延续,高基数效应已反映:据渠道调研及测算,我们预计3Q23 销量下滑10%左右,高基数效应已充分反映。同时,我们预计3Q23 销售单价中单位数提升,呈现高档占比持续提升的趋势。在白啤、经典、纯生三款大单品稳健增长及低档出清策略的驱动下,吨价有望持续提升,收入将保持稳健增长。
行业全年销量稳定,成本处于下行周期:据测算,我们预计2023 年行业整体销量稳定持平至略增。成本端,我们预计3Q23 行业龙头吨成本略降,2024 年成本仍处于下行周期,预计11 月青啤等行业龙头或将对大麦成本进行锁价,我们预计其2024 年吨成本涨幅为负。
风险提示:原材料价格波动,消费习惯变化。更多精彩内容,请关注公众号:实盘操手
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信:xxs008000(常用) 备用微信:bsqj88886(常用号不能用的情况再加),我们会在第一时间修复和反馈。
2、本站所提供的股票指标等资源请细看说明,适合自己再购买下载,指标不包安装,不懂的人切勿购买,新手勿扰。所有指标仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-11-22 上海临港(600848):前三季度营收规模同比增长 园区运营服务表现超预期
- 2024-11-22 达梦数据(688692):营收利润持续超预期 信创建设逐步验证
- 2024-11-22 千味央厨(001215):逆势投入 着眼长期
- 2024-11-22 倍加洁(603059):Q3代工主业稳健成长 看好内生外延成长空间
- 2024-11-22 永安期货(600927):手续费收入环比改善 行业高质量发展拓宽空间
- 2024-11-22 双环传动(002472):盈利能力持续提升 产品矩阵与新领域加速拓展
- 2024-11-22 南山铝业(600219):氧化铝涨价增厚业绩 3Q24再推现金分红
- 2024-11-22 川仪股份(603100):3Q24营收增长放缓 盈利能力增强
- 2024-11-22 唐人神(002567):养殖成本仍存改善空间 饲料业务销售承压
- 2024-11-22 顺丰控股(002352):盈利能力持续提升 长期投资价值凸现