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营收利润均 实现快速增长。2023前三季度,公司实现营业收入 32.70亿元,同比增长16.99%;归属于母公司所有者净利润 8.93 亿元,同比增长9.86%;归属于母公司所有者扣除非经常性损益净利润 8.60 亿元,同比增长29.85%。公司前三季度毛利率85.65%,较去年同期相比略有提升。前三季度合同负债达17.11 亿元,同比增长8.22%。
单季度Q3 表现:2023 第三季度,公司实现营业收入 10.98 亿元,同比增长9.40%;归属于母公司所有者净利润 2.94 亿元,同比增长0.18%;归属于母公司所有者扣除非经常性损益净利润 2.84 亿元,同比增长13.36%。经营性现金流保持增长,第三季度经营性现金流净额3.44 亿元,同比增长41.21%。
费用方面:2023 前三季度公司研发投入 10.76 亿元,同比增长10.68%,研发费用率达32.90%,同比下降1.88 个百分点;销售费用7.14 亿元,同比增长 28.30%,销售费用率达21.82%,同比提高1.92个百分点;管理费用3.39 亿元,同比增长 9.72%,管理费用率达10.38%。
个人业务、机构订阅实现快速增长,机构授权及广告业务下滑。2023 第三季度,个人订阅业务收入达6.5 亿元,同比增长25.64%,主要系会员体系升级带动客单价及付费转化提升。受企业数字办公的标杆案例带动作用,公司Q3 单季度机构订阅业务收入2.48 亿元,同比增长36.13%。公司Q3 单季度机构授权业务收入1.31 亿元,同比下滑41.72%,主要受去年同期高基数及本期党政领域信创订单不及预期影响;广告业务收入0.68 亿元,同比下降14.38%。
PC 端月活持续增长,移动端略下滑。截至2023 年9 月30 日,公司主要产品月度活跃设备数为5.89 亿,同比增长1.90%。其中WPS OfficePC 版月度活跃设备数2.59 亿,同比增长8.82%;移动版月度活跃设备数3.27 亿,同比下降2.68%。
盈利预测与投资评级:我们预计公司2023-2025 年摊薄每股收益分别为2.71 元、3.70 元、5.11 元,维持对公司的“买入”评级。
风险因素:1.下游需求风险:个人订阅用户数量达瓶颈,增长不及预期;企业客户经营不理想,市场需求下降。2.政策风险:信创政策推进进展不及预期。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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