万物公式网是一个专注于股票软件、股票公式资源分享的平台
微信公众号:万物狙击

网站首页 > 精选研报 正文

绝味食品(603517)23Q3业绩点评:成本回落 关注单店

admin 2023-10-26 18:38:47 精选研报 438 ℃

事件:公司23Q1-Q3实现营收56.3亿元,同比+9.99%,实现归母净利润3.9亿元,同比+77.57%,实现扣非归母净利润3.7 亿元,同比+37.22%。其中单Q3实现营收19.3 亿元,同比+8.26%,实现归母净利润1.5 亿元,同比+22.11%,实现扣非归母净利润1.4 亿元,同比+20.32%。

     点评:

经营稳健,开店如期推进。单Q3 绝味鲜货类实现营收14.95 亿元,同比+3.84%,我们预计新开门店节奏与往年相当,公司9 月底与抖音合作双节同庆活动,有望提振单店端表现。Q3 包装产品实现营收0.63 亿元,同比+29.31%,增速表现亮眼。集采配送等供应链业务Q3 实现营收3.08亿元,同比+33.19%。

毛利率同环比恢复,成本回落有望在Q4 体现的更为明显。单Q3 实现毛利率25.8%,环比Q2 提升3.4pct,鸭脖等原材料价格在9 月份回落明显,有望在Q4 的毛利率上进一步体现。单Q3 销售费用率为7.4%,同比+0.9pct,管理费用率为6.7%,同比+0.3pct,费用率同环比保持平稳。Q3 归母净利率为7.6%,环比提升2.1pct,成本回落逐步兑现。

盈利预测与投资评级:后续展望,原材料价格目前已明显回落,我们预计Q4 主业毛利率有望进一步修复,Q4 业绩有望环比提升。长期来看,绝味经营稳健,卤味品类消费基础积淀深厚,品类景气度仍在,绝味市占率提升长逻辑不变,餐桌卤等第二曲线亦可期。我们预计23-25 年每股收益分别为0.97、1.71、2.14 元,维持对公司的“买入”评级。

     风险因素:消费力恢复不及预期、原材料价格上涨、食品安全问题。

更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击

其他说明

1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。
2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!

⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群