网站首页 > 精选研报 正文
结论与建议:
在经历了一年多的行业景气持续下行后,近期伴随下游手机、PC需求的回温,Nor Flash行业终于将迎来景气翻转的机会,4Q23产品合约价格一改持续下跌的颓势,由跌转升。预计2024年行业供需关系将进一步改善,2Q24起行业景气将进一步提升,龙头企业有望有望受益。
兆易创新作为国内存储领域的龙头,目前已经成为存储+MCU+传感器的平台型企业,长期有望持续有益于国内进口替代以及半导体需求的增长。目前股价对应2025年PE28倍,目前行业景气谷底回升,给与“买进”评级。
行业主动去库存接近尾声,景气谷底缓慢回升。自2H22 以来,受手机、PC 等消费电子需求疲弱影响,Nor Flash 行业景气持续回落。在经历了一年多的行业景气持续下行后,近期伴随下游手机、PC 需求的回温,Nor Flash行业终于将迎来景气翻转的机会,4Q23 产品合约价格止跌回升,预计2024年服务器、AI 需求将进一步带动行业供需关系的改善,2Q24 起行业景气将进一步提升,龙头企业有望有望受益。
3Q23 业绩承压,4Q23 有望环比改善:2023 年前三季公司实现营收43.9亿元,YOY 下降35.1%;实现净利润4.3 亿元,YOY 下降79.3%,EPS0.65 元。其中,第3 季度单季公司实现营收14.3 亿元,YOY 下降28.1%,QOQ 下降12%;实现净利润9769 万元,YOY 下降82.7%,QOQ 下降47%。2023 年前三季公司综合毛利率34.4%,较上年同期下降14.1 个百分点。期中3Q23 毛利率36.4%,同比下降9.7 个百分点,环比增加6.9 个百分点,反映低毛利的Dram 代销减少,未来公司将更多重心集中在自研Dram 上,有利于毛利率的改善。同时存货跌价导致资产减值损失较上年同期增加0.5 亿元,进一步降低了利润水平。
盈利预测:综合判断,预计行业去库存逐步进入尾声,4Q23 起公司业绩将得到改善。预计2023-25 年公司实现净利润6.4 亿元、12.8 亿元和21.3亿元,同比分别下降69%、增长100%和增长66%,EPS 分别0.96 元、1.92元和3.2 元。目前股价对应2022-2024 年PE 分别93 倍、46 倍和28 倍,考虑到行业谷底回升,公司业绩弹性大,给予“买进”评级。
风险提示:疫情影响超预期;更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
- 上一篇: 通达信喇叭筹码指标公式
- 下一篇: 通达信放量突破机会选股指标公式
猜你喜欢
- 2024-09-20 石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 2024-09-20 拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 2024-09-20 伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 2024-09-20 亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 2024-09-20 德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 2024-09-20 中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 2024-09-20 海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 2024-09-20 康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市
- 2024-09-20 绿色动力(601330):现金流持续改善 率先推出高分红规划
- 2024-09-20 老凤祥(600612):二季度归母净利润增长8% 盈利能力持续优化
- 09-20石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 09-20拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 09-20伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 09-20亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 09-20德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 09-20中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 09-20海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 09-20康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市