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事件:公司发布公告,为了进一步优化公司治理结构,董事长兼总经理蒋建琪总申请辞去公司总经理职务,继续担任董事长、董事会战略决策委员会召集人等职务。同时聘任杨冬云为公司总经理(总裁)。
总经理快消销售经验丰富,曾任职于多家大消费领域公司。杨冬云总生于1971 年1 月(今年52 岁),本科学历。曾历任广州宝洁公司项目经理、大区域经理、品类总监;黛安芬集团中国区副总经理、总经理;易达集团亚太区副总裁并兼中国区总经理、日本区总裁;速8 酒店高级副总裁;白象食品集团执行总裁/副总裁、董事,健康元药业集团股份有限公司总裁。
人事调整再次对外强化改革信心、管理改善预期进一步提升。今年公司即饮业务在渠道建设及营销推广下,冻柠茶销售反馈积极趋势验证,大红袍奶茶新包装新配方上市。公司产品矩阵逐渐完善,具备丰富快消经验的新总裁上任后,我们认为将有望进一步理顺冲泡及即饮事业部运作,加速大单品培育及产品运作落地,为公司带来更多积极变化。
公司即饮板块逻辑得到验证,冲泡业务呈现强韧性。1)即饮业务方面,公司加大广告投放、加快终端网点建设,通过地铁广告、综艺赞助等持续营造消费氛围,并聚焦网点进行生动化陈列建设,冻柠茶势能已得到验证,在广东、北京、江苏等地区获得较好市场反馈。同时,公司组建了独立的即饮销售团队,提升了两大核心业务经营专注度,为后续发展打下了良好基础。2)冲泡业务方面,作为公司基本盘业务稳健成长,通过年轻化健康化升级、渠道下沉、泛冲泡新品推出等,持续深耕,有望维持良好增长。我们认为公司在团队整合、渠道铺市以及广告方面有望得到持续强化,一方面冲泡基本盘稳健,另一方面即饮板块不断释放势能,有望持续提速。
盈利预测:预计公司 23-24 年实现营业收入36.9/43.7 亿元,归母净利润2.74/3.51 亿元,同比增长27.9%/28.4%,当前对应PE 为23x/18x,维持“增持”评级。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
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