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事件描述
2024 年2 月6 日,龙净环保发布《关于控股股东增持公司股份超过1%的提示性公告》,紫金矿业投资通过集中竞价方式,自2024 年2 月5 日至6 日期间,累计增持公司股份1595.62 万股,占公司总股本的1.4759%。
事件评论
2023 年10 月底以来紫金累计增持5636.36 万股,合计变动5.21%,本次增持后紫金共持有公司股份20.93%。1)2023 年11 月2 日:公告10 月26 日-11 月2 日期间紫金矿业累计增持公司股份149.47 万股(占总股本0.1383%);2)2023 年12 月7 日:公告11 月13 日-12 月7 日19 个交易日内紫金投资累计增持1081.53 万股(占总股本1.0004%);3)2023 年12 月22 日:公告12 月15 日-12 月22 日仅6 个交易日内紫金投资累计增持1711.81 万股(占总股本1.5834%);4)2024 年1 月22 日:公告12 月25 日-1 月22 日期间紫金投资累计增持1097.93 万股(占总股本1.0156%);5)2024 年2 月6 日:公告2 月5 日-2 月6 日期间紫金累计增持1595.62 万股(占总股本1.4759%)。
控股股东紫金矿业持续增持,利于与公司协同性提升,公司长期发展逻辑性强。
此前解除委托表决权,推测主要系避免触及要约收购。2024 年1 月29 日公司发布《关于股东解除表决权委托暨权益变动的提示性公告》,公告龙净实业及其一致行动人解除此前委托给紫金矿业的表决权(占总股本9.91%),解除后紫金合计表决权由29.36%变更为19.46%,仍为公司控股股东。推测此次解除委托权主要由于《上市公司收购管理办法》要求“收购人拥有权益的股份达到该公司已发行股份的30%时,继续进行收购的,应当依法向该上市公司的股东发出全面要约或者部分邀约”(拥有的权益包括可以实际支配表决权的股份),解除前紫金持股比例已达29.36%,解除委托权便于紫金继续通过二级市场增持、不触及要约收购。
此前公布终止定增,紫金矿业通过行动证明定增不是提升持股比例的唯一方式。此前公司因证监会再融资监管趋严而取消定增(原计划向紫金矿业发行不超过1.08 亿股),推断与证监会优化再融资监管安排有关:1)前次募集资金使用比例较低,2)募投项目属于多元化投资,故属于从严限制方向。紫金持续通过二级市场增持表明坚定增持意愿。
烟气治理业务订单充沛,火电上量逻辑正兑现;光伏、风电成本下行,新能源业务推进提速。公司在完善《销售合同质量管理制度》的背景下实现订单增长,2023Q1-Q3 新增订单79.2 亿元,超2022 年全年订单额的80%。黑龙江多铜一期、连城光伏、新疆克州一期等近1GW 项目在建,预计2024 年开始贡献业绩,海内外多个绿电项目积极推进中。
储能新增订单达12.35 亿元,兑现拿单能力。
盈利预测与估值:公司明确“环保+新能源”双轮驱动,环保主业存火电上量逻辑,绿电、储能业务拓展顺利;公司在手订单充沛;拟回购8500-9500 万元股份用于激励。预计公司2023-2025 年归母净利润分别为9.56/12.97/16.05 亿元,同比增18.8%/35.7%/23.7%,对应PE 估值13.2x/9.8x/7.9x。给予“买入”评级。
风险提示
1、烟气治理竞争加剧,利润水平波动;2、储能行业竞争激烈,盈利性风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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