学大教育(000526)：合作岳阳现代服务职业学院今年招生 股权激励稳步推进

　　学大教育授予预留限制性股票

鉴于2023 年限制性股票激励计划的授予条件已成就，公司2024 年6 月19日向符合资格的241 名激励对象共计授予110.00 万股限制性股票，授予价格为14.05 元/股，股票来源为公司定向增发A 股。

解除限售共分两期，每期比例为50%，对应的考核年为2024 及25 年，其中第一个解除限售期要求2024 年净利润不低于8000 万，第二个解除限售期要求2024 年及2025 年两年净利累计不低于20,000 万。

授予日公司股票收盘价为 63.04 元/股，预计确认激励成本5388.9 万。公司依据激励计划的解除限售安排分期摊销，预计对2024、25、26 年期间经营业绩影响分别2020.84 万、2694.45 万、673.61 万。

学大与岳阳现代服务职业学院战略合作，今年9 月首年计划招生4500 人校址落成后，学大教育集团将参与岳阳现代服务职业学院的合作运营，共同开展聚焦“专精特新”和“紧缺人才”领域的高质量职业教育实践。

与此同时，岳阳现代服务职业学院还与京东、紫光、奇瑞、远松签署校企合作协议，多方将形成合力构建产教融合、校企合作的创新驱动新机制，培养市场急需的人才以带动产业发展，进而推动教育链、人才链与产业链、创新链的有机衔接。

岳阳现代服务职业学院城陵矶新港校区预计今年9 月投入使用，首年计划面向全国招生4500 人，2025 年秋季开学可达万人规模。

学大已经探索出一条特色化职业教育办学道路，通过联合办学、校企合作、投资举办、专业共建等模式，搭建起了集中等职业教育、高等职业教育、产教融合、职业技能培训为一体的高素质技术技能人才贯通培养体系。

学大教育集团已完成对近10 所中等职业学校的收购与托管，并聚焦“专精特新”和“紧缺人才”两大方向，与全国范围内多所高等职业院校、行业企业达成合作，项目覆盖共建产业学院、二级学院、实习实训基地、产教融合基地，以及产教融合人才培养、产教融合校企合作等诸多方面。

    　　维持盈利预测，维持“买入”评级

随着公司激励计划的稳步推进，我们认为短期内可能会带来激励成本和股价波动，长期来看则将显著提升员工积极性和公司经营效率，从而提升公司内在价值。同时，职业教育办学有望打开新增长空间。我们预计24-26年归母净利分别为2.5/3.3/4.2 亿元，EPS 分别为2.08/2.70/3.44 元/股，对应PE 分别为32/24/19X。

    　　风险提示：政策风险；管理风险；新业务风险；运营成本上升风险等。