网站首页 > 精选研报 正文
本报告导读:
2Q24 公司电力业务量增价跌,煤炭外销量价齐增;公司盈利稳定性有望提升,新能源转型稳步推进。
投资要点:
维持“增持” 评级:公司煤电一体化优势显著,稳健资产属性突出。
维持2024~2026 年EPS 0.36/0.43/0.46 元,维持目标价5.16 元,维持“增持”评级。
事件:公司公告1H24 销售量完成情况:1H24 上网电量263.7 亿千瓦时、同比-0.41%,平均电价340.4 元/兆瓦时、同比-5.23%;煤炭产量682.9 万吨、同比+0.94%,平均煤价416.8 元/吨、同比+0.37%。
电力业务量增价跌,煤炭外销量价齐增。公司单季度电力业务量增价跌:2Q24 上网电量130.1 亿千瓦时,同比/环比+0.3%/-2.5%;我们测算2Q24 平均电价0.330 元/千瓦时,同比/环比-2.6%/-5.9%。我们推测电价同比下滑主要受蒙西地区火电市场电价下滑影响:2Q24 蒙西地区火电出力增加(火电上网电量79.8 亿千瓦时、同比/环比+9.5/-0.9%),风电出力下降(风电上网电量3.5 亿千瓦时、同比/环比-14.4%/-12.1%)。2Q24 公司煤炭产量354.2 万吨,同比/环比+1.9%/+7.8%;煤炭外销量196.5 万吨,外销占比55.5%,同比/环比+10.7/+8.2 ppts。我们测算2Q24 平均煤价416.3 元/吨,同比/环比+3.5%/-0.2%。
盈利稳定性有望提升,新能源转型稳步推进。2023 年公司煤炭产量1326 万吨,其中自用煤703 万吨、自供比例53%。据公司公告,2023年自用及内供天然煤的使用节约度电燃料成本约0.02 元/千瓦时。我们认为:伴随煤炭产量提升(公司争取2024 年1500 万吨产能全部释放),公司煤电协同优势有望扩大;叠加容量电价出台,公司盈利稳定性有望提升。此外,我们认为公司新能源转型有望稳步推进:1)公司积极争取新能源项目储备,截至2024 年5 月末,公司已获得备案或核准的新能源项目装机容量约1.19 GW。2)据公司公告,2024 年公司资本性支出将侧重于新能源项目。
风险提示:电价低于预期,煤矿产量不及预期等。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886 或者 备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-10-18 徐工机械(000425):国企改革注入活力 老牌工程机械龙头再出发
- 2024-10-18 中望软件(688083):股权激励目标显信心 3D或持续突破
- 2024-10-18 福建高速(600033):主业提升、投资驱动
- 2024-10-18 远东股份(600869):营业收入稳定增长 原材料涨价扰动利润
- 2024-10-18 中国中免(601888):口岸爬坡增长 海南量价承压
- 2024-10-18 捷顺科技(002609):传统业务短期影响业绩 新业务保持高增速发展
- 2024-10-18 康希诺(688185):经营效率提高 流脑产品销售推进顺利
- 2024-10-18 贵州三力(603439):公司计划三年持续分红回馈股东 管理层发展信心足
- 2024-10-18 北京人力(600861):盈利能力承压 控费增效
- 2024-10-18 澳华内镜(688212):收入稳健增长 下半年增长有望加速