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业绩简评
2024 年8 月14 日,吉祥航空发布2024 年半年度报告。2024H1 公司实现收入109.6 亿元,同比增长17.4%;归母净利4.9 亿元,同比增长508.9%;其中2024Q2 公司实现收入52.4 亿元,同比增长7.1%;归母净利1.2 亿元,同比扭亏为盈。
经营分析
Q2 公司供需双增,推动营收同比增长。2024Q2 公司持续增加国际航线,带动整体业务量提升。Q2 公司ASK 同比增长14%,RPK 同比增长17%,其中国际线RPK 同比大增153%,较2019 年增长75%,国际线ASK 同比大增117%,较2019 年增长91%,高于行业平均,主要系公司积极开通国际航线,尤其是洲际航线,Q2 国际线航距较2019 年增长34%。2024Q2 公司需求增速略快于供给,客座率同比增长2.2pct 至83.6%,仅较2019 年低2pct。上半年公司客收同比下降6%,估算Q2 淡季行业价格竞争激烈,但在业务量大幅提升的带动下,Q2 公司营收仍同比增长7.1%。
毛利同比基本持平,汇兑损失大幅减少。2024Q2 公司毛利为7.1亿元,同比仅下降0.5%,毛利率为13.7%,同比下降1pct。期间费用方面,2024Q2 公司财务费用为3.9 亿元,同比下降50%,财务费用率为7.4%,同比下降8.4pct,主要系汇兑损失同比大幅减少,2024Q2 人民币兑美元汇率环比仅下降0.6%,而2023Q2 人民币兑美元汇率环比贬值5.4%。受上述综合影响 ,2024Q2 公司录得归母净利润1.2 亿元,净利率2.3%,实现扭亏为盈。
拟分配中期利润,变更部分回购股份用途。8 月14 日,公司公告中期利润分配方案,拟向全体股东每股派发现金红利人民币 0.09元(含税),合计拟派发现金红利人民币1.97 亿元(含税),相当于2024H1 归母净利润的40%。同日,公司公告对于2024 年实施回购的其中1,500 万股股份,用途由原回购方案“用于员工持股计划或者股权激励”变更为“用于注销并减少注册资本”,公司总股本将由22.14 亿股减少至21.99 亿股,彰显董事会对未来发展前景的信心,此举有助于提升每股收益水平,增强投资者信心。
盈利预测、估值与评级
参考2024H1 经营表现,下调公司2024-2026 年净利预测至12 亿元、23 亿元、28 亿元(原23 亿元、30 亿元、41 亿元),维持“买入”评级。
风险提示
需求恢复不及预期风险,汇率波动风险,油价上涨风险,增发摊薄风险,安全事故。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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