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公司发布2024 年中报
2024 年上半年公司实现营业收入24.21 亿元,同比-32.76%;归母净利润4.73 亿元,同比-68.52%;扣非归母净利润4.45 亿元,同比-70.15%。
其中2024 年Q2 营业收入12.95 亿元,同比-15.33%、环比+14.95%;归母净利润2.17 亿元,同比-46.66%、环比-15.35%。扣非归母净利润2.17 亿元,同比-43.97%,环比-5.14%。
自有矿锂盐销量超去年全年水平,多重措施降低生产成本量:2024 年上半年,公司自有矿共实现锂盐销量16798.67 吨,已超过去年全年以自有矿为原料实现的锂盐销量。
价:据SMM,上半年电池级碳酸锂均价10.4 万元/吨,同比-68.4%,其中Q2 均价10.6 万元/吨,同比-58.4%,环比+4.3%;电池级氢氧化锂均价9.2 万元/吨,同比-73.8%,其中Q2 均价9.5 万元/吨,同比-63.8%,环比+6.8%。
成本:公司通过调整原料产品结构、建设光伏电站和扩大市政供电能力等方式不断降低锂精矿生产成本。
利:2024 年上半年,铯铷板块毛利率72.37%,同比+6.06pct;实现毛利3.41 亿元,同比-3.6%。24H1 锂电新能源板块毛利率35.55%,同比-30.23pct;实现毛利5.66 亿元,同比-68.1%。
产能:公司合计拥有418 万吨/年选矿产能和6.6 万吨/年电池级锂盐产能。
Kitumba 铜矿完成全部交割,矿权开发持续推进2024 年7 月27 日,公司已完成全部交割工作,拥有Kitumba 铜矿项目65%的权益。公司将根据对Kitumba 铜矿项目可行性研究结果,启动对Kitumba 铜矿的开发工作。
投资建议:
我们预计公司2024-2026 年实现营业收入分别为73.46、76.76、101.22 亿元,实现净利润11.98、16.51、26.89 亿元,对应EPS 分别为1.64、2.26、3.68 元/股,目前股价对应PE 为16.0、11.6、7.1倍。由于锂处在周期底部,公司业绩受锂价波动影响大,预计未来将逐步回升。故公司维持“买入-A”评级,12 个月目标价50.8 元/股,对应25 年PE 为22.5 倍。
风险提示:锂价大幅波动,需求不及预期,项目进展不及预期。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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