网站首页 > 精选研报 正文
本报告导读:
公司2024 年H1 业绩符合预期,营收利润稳定增长,受益于批产型号放量,深度参与新型号研发,持续拓展航发零部件等新业务,业绩规模有望稳步提升。
投资要点:
下调目标价128.23 元,维持“增持”。公司系隐身材料龙头,下游需求高度确定,叠加渗透率不断提升,业绩有望保持稳定增长。公司规模持续扩张,价格或有阶段性波动,我们下调2024-2026 年EPS为2.56/3.37/4.24 元(前值为2.72/3.59/4.43 元),考虑到公司与航发产业链深度绑定,行业龙头地位稳固,竞争优势明显,我们给予公司2024 年50 倍PE,下调目标价为128.23 元,维持“增持”评级。
24 年H1 产销量稳步提升,营收利润稳定增长。1)受益于批产型号任务和小批试制新产品订单陆续增多,产销量稳步提升,公司24H1营收利润同比提升,实现营收4.85 亿元(+27.04%),归母净利润2.16亿元(+17.44%),扣非净利润2.07 亿元(+18.15%)。2)24Q2 实现营收2.38 亿元(+21.71%),归母净利润1.01 亿元(+6.32%),扣非净利润0.95 亿元(+8.10%)。3)24H1 公司盈利能力有所提升,ROE为5.01%(+0.29pct);受控股子公司规模扩张影响,期间费用率与管理费用率有所提升,分别为15.75%(+1.54pct)和6.66%(+1.54pct)。
受益于先进战机及航发持续批产列装,公司深度参与多种新型号研发,积极拓展航发零部件制造和声材料等领域,业绩规模和盈利能力有望稳步提升。1)与美军相比,我国航空装备仍有较大提升空间,先进战机放量有望超预期;2)实战化训练强度加大背景下,航发维保需求日益迫切,公司布局航发产业链,后端业务有望进入稳定上升通道;3)深度参与新型号研发:公司充分发挥产学研优势,积极布局行业前沿技术,参与多型号跟研工作,目前有数十种型号处于预研或小批试制阶段;4)与航发供应链深度绑定:公司服务航发“小核心、大协作”布局,逐步成为航发产业链核心供应商,华秦航发从零部件加工拓展至制造,2024 年上半年部分产线开始首件验证及试生产,营收进一步提升;上海瑞华晟积极开拓航空发动机用陶瓷基复合材料产品,项目跟研进展顺利;5)拓展民用领域应用:进军声学超材料领域,开发高端民用新材料,努力开拓新的市场机会。
催化剂:批产型号持续稳定放量,新一代产品定型批产加速。
风险提示:新产品研发进度低于预期;战机批产进度低于预期。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886 或者 备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-10-18 徐工机械(000425):国企改革注入活力 老牌工程机械龙头再出发
- 2024-10-18 中望软件(688083):股权激励目标显信心 3D或持续突破
- 2024-10-18 福建高速(600033):主业提升、投资驱动
- 2024-10-18 远东股份(600869):营业收入稳定增长 原材料涨价扰动利润
- 2024-10-18 中国中免(601888):口岸爬坡增长 海南量价承压
- 2024-10-18 捷顺科技(002609):传统业务短期影响业绩 新业务保持高增速发展
- 2024-10-18 康希诺(688185):经营效率提高 流脑产品销售推进顺利
- 2024-10-18 贵州三力(603439):公司计划三年持续分红回馈股东 管理层发展信心足
- 2024-10-18 北京人力(600861):盈利能力承压 控费增效
- 2024-10-18 澳华内镜(688212):收入稳健增长 下半年增长有望加速