网站首页 > 精选研报 正文
投资要点
公告要点:公司公布2024 年中报。2024 年上半年实现营收117 亿元,同比+34%,实现归母净利润8.4 亿元,同比+38%,实现扣非归母净利润7.9 亿元,同比+50%。其中2024 年二季度实现营收60 亿元,同环比+28%/+7%;实现归母净利润4.5 亿元,同环比+64%/+18%;实现扣非归母净利润4.2 亿元,同环比+77%/+13%,业绩超预期。
核心客户销量提升,智驾业务快速放量。分业务看,2024H1 智能座舱业务收入80 亿元,同比+27.4%,智能驾驶业务收入27 亿元,同比+45.1%,网联服务及其他业务收入11 亿元,同比+66.9%,智能驾驶业务贡献较多收入增量,主要为公司已有客户销量提升及新客户拓展所致,2024H1 公司智能驾驶业务核心客户理想产量19.7 万辆,同比+42%,同时高算力智能驾驶域控制器已在理想汽车、极氪汽车等客户上规模化量产,并获得丰田汽车、长城汽车、广汽埃安、上汽通用、东风日产等多家主流客户新项目订单,共同驱动收入高增。
年降影响有限,24Q2 毛利率超预期。2024 年二季度公司毛利率为21.3%,同环比+1.0pct/+1.9pct,分业务看,2024H1 智能座舱毛利率19.6%,同比-0.02pct,2024H1 智能驾驶业务毛利率18.9%,同比+1.9pct,智能驾驶业务毛利率超预期,推测为产品产能爬坡产生规模效应及新项目量产所致,公司通过优化成本结构、迭代产品技术等方式对冲下游车企年降影响成果显著。费用端彰显规模效应,2024Q2 公司期间费用率为12.4%,同环比分别-2.0pct/-0.6pct,其中销售费用率/管理费用率/研发费用率/ 财务费用率分别同比-0.6pct/-0.3pct/-1.6pct/+0.5pct , 环比-0.4pct/+0.2pct/-0.6pct/ +0.2pct,销售/管理/研发费用率同比下降彰显规模效应,财务费用受汇兑损益影响有所提升。
智能驾驶零部件龙头,国际化步伐加速。全球化战略明显加速,2024 年上半年德赛西威欧洲新科技园区在德国魏玛举行奠基仪式,欧洲公司在法国巴黎成立了首个办公室,同时公司在西班牙启动智能工厂建设项目,将凭借本土化生产能力,以更短的交货时间和更快的服务速度响应欧洲及周边市场需求,海外业务有望成为下一阶段公司快速成长的又一重要推动。
盈利预测与投资评级:公司作为智能驾驶零部件板块龙头标的,我们看好公司长期成长能力, 我们维持公司2024~2026 年营收预测为285/369/462 亿元,同比分别+30%/+30%/+25%;基本维持2024~2026 年归母净利润为22.9/30.7/39.5 亿 元,同比分别+48%/+34%/+29%,对应PE分别为23/17/13 倍,维持“买入”评级。
风险提示:下游乘用车需求复苏不及预期,乘用车价格战超出预期。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886 或者 备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-10-18 徐工机械(000425):国企改革注入活力 老牌工程机械龙头再出发
- 2024-10-18 中望软件(688083):股权激励目标显信心 3D或持续突破
- 2024-10-18 福建高速(600033):主业提升、投资驱动
- 2024-10-18 远东股份(600869):营业收入稳定增长 原材料涨价扰动利润
- 2024-10-18 中国中免(601888):口岸爬坡增长 海南量价承压
- 2024-10-18 捷顺科技(002609):传统业务短期影响业绩 新业务保持高增速发展
- 2024-10-18 康希诺(688185):经营效率提高 流脑产品销售推进顺利
- 2024-10-18 贵州三力(603439):公司计划三年持续分红回馈股东 管理层发展信心足
- 2024-10-18 北京人力(600861):盈利能力承压 控费增效
- 2024-10-18 澳华内镜(688212):收入稳健增长 下半年增长有望加速