网站首页 > 精选研报 正文
事件:烽火通信发布2024 年半年报:24H1 公司实现营收138.49 亿元(同比-7.02%),归母净利润2.17 亿元(同比+8.68%),扣非归母净利润2.14 亿元(同比+8.71%),毛利率21.33%(同比+0.45pct),净利率1.57%(同比+0.23pct);24Q2 公司实现营收87.91 亿元(同比-11.01%,环比+73.77%),归母净利润1.76 亿元(同比+8.16%,环比+323.33%),扣非归母净利润1.72亿元(同比+8.32%,环比+311.45%),毛利率19.32%(同比-0.18pct,环比-5.51pct),净利率2.00%(同比+0.35pct,环比+1.18pct)。
分产品看:通信系统设备实现营收111.00 亿元,营收占比为80.15%,毛利率为20.93%;光纤线缆实现营收22.97 亿元,营收占比为16.58%,毛利率为21.93%;数据网络产品实现营收2.44 亿元,营收占比为1.76%,毛利率为20.16%。分地区看:国内业务实现营收104.89 亿元,营收占比为75.74%,毛利率为18.98%;国外业务实现营收33.60 亿元,营收占比为24.26%,毛利率为28.69%。分业务看:1)光通信业务:公司上半年中标中国联通ROADM400G OTN 集采项目,稳固400G OTN 网络核心供应商地位;联合鹏程实验室、光全重、创新中心发布基于空芯光纤的超大容量实时传输系统,实现了单纤双向同波长传输最大传输容量超270Tbit/s。2)信息化业务:服务器实现在新金融领域规模布局,扩大金融市场优势;持续深耕轨道交通、数字政府等领域,中标多个大型信息化项目,促进千行百业数字化转型升级
费用管控有的放矢,研发费用率显著下降。24H1 公司销售、管理、研发费用率分别为7.11%、1.21%、11.48%,同比分别+0.64pct、+0.08pct、-1.26pct,研发费用率下降明显,主要是公司优化研发项目结构,聚焦研发关键领域所致;此外财务费用为2.64 亿元,同比增长125.50%,主要是汇兑损失同比增加所致。
重点子公司情况:24H1 烽火星空亏损3.44 亿元(23H1 亏损3.01 亿元),烽火超微亏损706.74 万元(23H1 亏损为2401.11 万元)。
盈利预测及投资建议:我们预计24-26 年公司归母净利润分别为6.86 亿元、8.91 亿元、10.40 亿元,EPS 为0.58 元、0.75 元、0.88 元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平,给予公司2024 年动态PE 区间35-40X,对应合理价值区间20.25-23.14 元,“优于大市”评级。
风险提示:400G 骨干网建设不及预期;网络可视化及AI 行业需求不及预期。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-17 恺英网络(002517)2024中报点评:收入延续高增 现金流回收较好
- 2024-09-17 达梦数据(688692):业绩快速增长 受益信创加速
- 2024-09-17 统联精密(688210):24Q2业绩同环比高增 非MIM业务增量显著
- 2024-09-17 心脉医疗(688016)2024年中报点评:新品持续获批 外周及海外增长可期
- 2024-09-17 玲珑轮胎(601966):二季度净利润同比增长40% 全球化战略加速推进
- 2024-09-17 宁波银行(002142):零售风险波动
- 2024-09-17 中国人保(601319):财险盈利稳健 人身险价值高增
- 2024-09-17 杰瑞股份(002353):半年报业绩表现稳健 持续看好公司表现!
- 2024-09-17 新宝股份(002705):24Q2外销延续高增 内销稳健
- 2024-09-17 北方华创(002371):盈利能力持续增强 平台型布局优势强化