网站首页 > 精选研报 正文
事件:公司发布2024 年半年报。公司发布2024 年半年报。2024 年公司H1 实现营业收入42.73 亿元,同比增长30.31%,归母净利润6.13 亿元,同比增长52.29%。单季度来看,2024Q2 公司实现营业收入23.00 亿元,同比增长27.56%,环比增长16.59%,归母净利润3.39 亿元,同比增长55.88%,环比增长23.81%。
业绩拆解:2024 年H1 公司归母净利润同比增长2.10 亿元,主要原因是毛利同比增长4.24 亿元,其中矿服板块毛利为9.27 亿元,同比增长1.22 亿元,上半年毛利增速15.33%;资源板块毛利为3.68 亿元,同比增加2.96 亿元。单季度来看,2024Q2 归母净利润环比减少0.65 亿元,主要是由于毛利环比增加1.52 亿元。①毛利环比或主要是资源端Q2 销售恢复正常叠加价格景气,同时矿服板块环比Q1 回暖。②费用端管理费用环比增加0.67 亿元,增加较多。③其他减利项包括其他/投资收益(-0.4 亿),所得税(-0.36 亿),增利项主要是信用减值损失环比增利0.45 亿
矿服板块:上半年掘进量、采供矿量低于全年目标50%,预期下半年或好转:(1)矿服板块上下半年或前低后高。2024 年H1 掘进总量212.11 万立方米,完成年计划的47.21%,同比增长0.27%,采供矿量2,015.67 万吨,完成年计划的45.38%,同比增长7.54%。(2)海外矿服收入占比继续提升。24H1 矿服板块实现营收33.04 亿元,占比为77.32%,其中海外矿服收入占矿服板块收入占比为63.99%,同比提升2.44pct。(3)矿服毛利率增加。24H1 矿服板块毛利率为28.07%,同比23H1 增长1.19pct。(4)上半年矿服板块新签及续签合同约17 亿元。
资源板块:进入放量阶段。(1)量:24 年H1 公司铜金属(当量)产量和销量分别为1.32 万吨和1.26 万吨,产销同比增长均超200%,磷矿石产销量分别为16.37 万吨和16.77 万吨,资源端进入放量阶段,预计下半年产销将逐步上升。(2)价:铜价上半年均价在9000 美元/吨以上运行,价格上升明显;磷矿石市场总体保持稳定,全国均价约在900 元/吨。
未来看点:①矿服板块稳健增长,下半年有望改善,高毛利率海外业务不断扩张,营收占比持续提升。②资源端开始放量。随着Lonshi 矿爬坡至满产,D 矿销售恢复正常,贵州磷矿放量,公司资源端进入放量阶段,且后续Lonshi 矿的探矿权、San Matias 的后续开发建设、以及Lubembe 铜矿并表后技改均具备较大空间,公司成长性十足。
投资建议:矿服+资源端双轮驱动,资源端开发进入快速发展事情。我们预计2024-2026 年,公司归母净利润为14.52、19.67、23.81 亿元,对应8 月27日股价的PE 分别为18/13/11X,维持“推荐”评级。
风险提示:铜等主要产品价格下跌,矿服增速放缓,地缘政治风险等。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-20 石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 2024-09-20 拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 2024-09-20 伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 2024-09-20 亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 2024-09-20 德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 2024-09-20 中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 2024-09-20 海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 2024-09-20 康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市
- 2024-09-20 绿色动力(601330):现金流持续改善 率先推出高分红规划
- 2024-09-20 老凤祥(600612):二季度归母净利润增长8% 盈利能力持续优化
- 09-20石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 09-20拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 09-20伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 09-20亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 09-20德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 09-20中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 09-20海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 09-20康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市