网站首页 > 精选研报 正文
事件
8月29日,公司发布 2024年半年报,公司2024年上半年实现营收25.38亿元,同比-5.10%;归母净利润2.47亿元,同比-38.74%;公司 24 年 2 收入 13.25 亿元,环比+9.18%,归母净利润 1.18 亿元,环比-8.74%,毛利率 20.15%,环比 1 季度下滑 0.91 个百分点。业绩符合预期。
分析
麦芽酚价格持续抬升,对公司经营产生积极影响。根据百川盈孚数据,麦芽酚行业当前产能22200吨,其中金禾实业、天利海、万香国际产能分别为9000吨、5000吨和3000吨,三家公司合计占比72.7%,2024年1-7月实现产量13992吨,截止2024年7月,甲基麦芽酚价格在9.2-9.3万元/吨,乙基麦芽酚价格在7.0-7.2万元/吨,7月30日,生产企业发布涨价函,麦芽酚涨价方案落地,甲基麦芽酚报9.7 万元/吨,乙基麦芽酚报7.7 万元/吨。麦芽酚价格的上涨,对公司的利润水平将产生积极影响。
三氯蔗糖价格提升,增厚公司业绩。根据百川盈孚数据,当前三氯蔗糖产量产能 29300 吨,目前三氯蔗糖行业产能合计 2.93 万吨,其中金禾实业、康宝生化、科宏生物产能分别为9500吨,8000吨和6000吨,三家公司合计占比80%,2024年1-7月实现产量13992吨,截止2024年7月,三氯蔗糖出口10088吨,同比+19%,8月29 日,三家生产企业相继发布涨价函,市场价格涨至 15 万元/吨,涨幅达50%,根据百川资讯,9月份主流生产企业集体停车,时长两个月,供应端为三氯蔗糖市场挺价提供了较强支撑,我们认为三氯蔗糖的价格上涨,有望改善公司的盈利水平。
持续完善产业链,降本增效。根据公司公告,报告期内,公司完成了“定远二期项目第一阶段”主要项目工程设的工作,包括年产 60万吨硫酸、年产6 万吨离子膜烧碱、年产 6 万吨离子膜钾碱、15 万吨双氧水等主体项目建设,并陆续进入试生产状态。
盈利预测、估值与评级
考虑到公司产品价格处于底部区间,我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.96亿元、8.64亿元和10.60亿元,EPS分别为1.05、1.52和1.86元,当前市值对应PE分别为19.90X、13.73X和 11.19X,维持“买入”评级。
风险提示
原材料剧烈波动风险,需求不足影响销量和产品价格,新项目投放不达預期。更多精彩内容,请关注公众号:实盘操手
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信:xxs008000(常用) 备用微信:bsqj88886(常用号不能用的情况再加),我们会在第一时间修复和反馈。
2、本站所提供的股票指标等资源请细看说明,适合自己再购买下载,指标不包安装,不懂的人切勿购买,新手勿扰。所有指标仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-11-24 德龙激光(688170)2024年三季报点评:利润短期承压 看好新业务放量
- 2024-11-24 中顺洁柔(002511):中顺洁柔:24Q3业绩承压 积极推行多元化战略
- 2024-11-24 志邦家居(603801):24Q3业绩承压 静待政策刺激成效
- 2024-11-24 天康生物(002100):资产负债率降至49.9% 生猪完全成本逐季下行
- 2024-11-24 青岛啤酒(600600)3Q24三季度业绩点评:业绩低于预期 短期因素影响
- 2024-11-24 九州通(600998.SH):多引擎驱动Q3业绩改善 RIETS及PRE-RIETS赋能可期
- 2024-11-24 长白山(603099)2024Q3年业绩点评:关注冰雪催化及交通改善
- 2024-11-24 东方证券(600958)2024年三季报点评:投资业绩大幅提振 业绩有望持续改善
- 2024-11-24 山西汾酒(600809)2024三季报业绩点评:保持稳健 竞争优势凸显
- 2024-11-24 容百科技(688005)2024年三季报点评:Q3盈利大幅改善 海外工厂即将满产