网站首页 > 精选研报 正文
中报业绩: 24 年H1 实现营收9.1 亿元,yoy+7.4%;归母净利润1.67 亿元,yoy+1.6%;扣非净利润1.57 亿元,yoy+6%。其中Q2 实现营收4.68 亿元,yoy+1%,环比+5.7%;实现归母净利润0.91 亿元,yoy+0.5%,环比+20.8%。
非晶供需两旺,纳米晶与粉末产品销量齐增
营收端,公司24 年H1 实现9.1 亿元,yoy+7.4%,Q2 单季度实现4.7 亿元,环比+5.7%。非晶供需两旺,现有产线满产满销,同时纳米晶与软磁粉末产品均实现销量增长。
盈利端,公司24 年H1 毛利率30.25%,yoy+0.27pct;Q2 单季度毛利率30.26%,环比持平,Q2 期间原料价格小幅上涨(硼铁环比+4.7%)。H1 净利率18.34%,yoy-1.04pct,盈利能力略有回落;Q2 单季度净利率19.52%,环比+2.43pct,盈利能力环比改善。24H1 公司盈利能力回落,归母净利润增速不及营收增速,主要系公司加大研发投入,期间研发费用上升至0.59亿元,yoy+65.6%,我们认为或侧面印证新产品布局步伐加快。
非晶市场持续拓展,纳米晶&磁粉培育新增长极非晶板块:非晶变压器较硅钢变压器空载节能60%-80%,替代空间广阔。
国内方面,受配网变压器能效标准提高提振,非晶变压器加速渗透;东南亚方面,电网建设相对落后,电力消费高速增长;欧美方面,正积极推进变压器能效提升标准。作为全球最大非晶生产基地,公司设计产能达9 万吨,现有产线满产满销。24H1,公司全球化布局再上新台阶,同时新建“年产1.5 万吨非晶产线”进展顺利,预计2024 年下半年落地达产,公司有望持续受益。
纳米晶&磁粉板块:AI 算力提升需求下一体成型电感趋势明确,叠加智能家电、新能源等板块景气传导,电感材料成长空间广阔。公司持续提升产品的稳定性和可靠性,24H1,品质驱动磁粉和纳米晶产品销量齐升,同时磁粉和纳米晶产品在光储、新能源汽车等领域取得客户认可,静待产能进一步释放与产品拓展,积蓄持续增长势能。
投资建议:作为非晶材料行业龙头,伴随产能释放与新产品放量,公司业绩有望保持快速增长。我们预计24-26 年归母净利润分别为3.57/4.35/4.99亿元(前值分别为4.03/4.68/5.54 亿元,考虑非晶带材拓展仍需时间催化,下调盈利预测),对应9 月2 日收盘价PE 分别为21/17/15X,维持“买入”评级。
风险提示:技术升级迭代的风险;核心技术泄密的风险;核心技术人员不足或流失的风险;下游需求不及预期的风险;原料价格波动的风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886 或者 备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-10-18 徐工机械(000425):国企改革注入活力 老牌工程机械龙头再出发
- 2024-10-18 中望软件(688083):股权激励目标显信心 3D或持续突破
- 2024-10-18 福建高速(600033):主业提升、投资驱动
- 2024-10-18 远东股份(600869):营业收入稳定增长 原材料涨价扰动利润
- 2024-10-18 中国中免(601888):口岸爬坡增长 海南量价承压
- 2024-10-18 捷顺科技(002609):传统业务短期影响业绩 新业务保持高增速发展
- 2024-10-18 康希诺(688185):经营效率提高 流脑产品销售推进顺利
- 2024-10-18 贵州三力(603439):公司计划三年持续分红回馈股东 管理层发展信心足
- 2024-10-18 北京人力(600861):盈利能力承压 控费增效
- 2024-10-18 澳华内镜(688212):收入稳健增长 下半年增长有望加速