网站首页 > 精选研报 正文
公司发布2024 年中报,上半年归母净利润8.58 亿元,同比下降34.24%;公司负极业务阶段性承压,平台化布局和新产品开发持续推进;维持增持评级。
支撑评级的要点
2024H1 归母净利润8.58 亿元:公司发布2024 年半年报,上半年实现营收63.32 亿元,同比下降18.89%;归母净利润8.58 亿元,同比下降34.24%;扣非归母净利润7.68 亿元,同比下降38.75%。根据公司半年报计算,24Q2 实现归母净利润4.13 亿元,同比下降31.44%,环比下降7.14%;扣非归母净利润3.49 亿元,同比下降39.33%,环比下降16.58%。
负极业务盈利承压:2024 年上半年公司适当减少和控制部分低价产品出货,负极材料业务收入和销量同比有所减少,上半年公司负极材料出货66,992 吨。
公司为应对当前动力电池和储能电池市场需求,差异化新产品已陆续在客户验证、导入。随着四川紫宸一期工厂逐步投产、硅碳负极新品在消费电子领域批量应用,2024 年下半年公司负极业务盈利有望改善。
隔膜涂覆加工市场份额持续领先,基膜产品逐步起量:2024 年上半年公司涂覆隔膜加工量29.13 亿平米,占同期国内湿法隔膜出货量的41.03%,市场份额持续领先。随着公司一体化布局完善,下半年公司隔膜涂覆加工业务有望保持稳定增长。上半年公司基膜销量超过2 亿平米,下半年四川卓勤二期产线将逐步投产,公司基膜产品配套将有利于涂覆加工业务并进一步突破海外重点客户。
构建复合集流体和固态电池材料新体系:公司复合集流体下半年有望在消费领域率先实现小批量出货。其中,复合铝箔第一代产品定位于快充数码类电池,目前已形成小规模量产订单,第二代产品定位于高能量密度电池,厚度6-6.5μm,有望于下半年形成量产能力;公司3μm 超薄铜箔强度有所突破并获客户认可,后续有望实现产品导入。公司现已完成固态电解质LATP 和LLZO 的中试,产品离子电导率达10-3S/cm,产品粒度可控,已在四川基地建成年产200 吨固态电解质中试产线。
估值
结合中报,考虑到负极行业供需格局、价格低位徘徊,负极业务阶段性承压,我们将公司2024-2026 年预测每股收益调整至0.87/1.10/1.22 元(原预测为1.23/1.52/1.90 元),对应市盈率12.8/10.2/9.1 倍;维持增持评级。
评级面临的主要风险
价格竞争超预期;新能源汽车需求不达预期;新建产能释放不达预期;新产品研发不达预期。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886 或者 备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-10-18 徐工机械(000425):国企改革注入活力 老牌工程机械龙头再出发
- 2024-10-18 中望软件(688083):股权激励目标显信心 3D或持续突破
- 2024-10-18 福建高速(600033):主业提升、投资驱动
- 2024-10-18 远东股份(600869):营业收入稳定增长 原材料涨价扰动利润
- 2024-10-18 中国中免(601888):口岸爬坡增长 海南量价承压
- 2024-10-18 捷顺科技(002609):传统业务短期影响业绩 新业务保持高增速发展
- 2024-10-18 康希诺(688185):经营效率提高 流脑产品销售推进顺利
- 2024-10-18 贵州三力(603439):公司计划三年持续分红回馈股东 管理层发展信心足
- 2024-10-18 北京人力(600861):盈利能力承压 控费增效
- 2024-10-18 澳华内镜(688212):收入稳健增长 下半年增长有望加速