网站首页 > 精选研报 正文
事件描述
8 月31 日,天奈科技发布2024 年半年报,公司实现营业收入6.5 亿元,同比+0.88%,实现归母净利润1.2 亿元,同比+28.5%。Q2 实现营业收入3.4亿元,同比-6.3%,实现归母净利润0.62 亿元,同比+23.1%。
事件点评
Q2 出货环比高增。2024 年H1,公司碳纳米管导电浆料实现营业收入6.4 亿元,毛利率为36.6%。出货方面,24H1 碳纳米管出货3.6 万吨,Q2 出货2.1 万吨,环比+40%。产能建设方面,美国天奈“年产10000 吨碳纳米管导电浆料生产线项目”预计于2025 年Q4 正式投产,并在2026 年下半年释放一定产能;四川眉山天奈“天奈科技锂电材料眉山生产基地项目”将在未来一年内转固并逐步增加产能。
Q2 单吨盈利有所下降,预计Q3 盈利改善。由于产品结构变化,低价订单占比提升,Q2 盈利能力下降,我们测算24H1 碳纳米管均价约为1.8 万元/吨,单吨毛利约为0.7 万元/吨,单吨净利约为0.3 万元/吨;Q2 碳纳米管均价约为1.6 万元/吨,单吨毛利约为0.6 万元/吨,单吨净利约为0.3 万元/吨。Q2 碳纳米管均价下降约0.4 万元/吨,环比-21.7%,单吨毛利下降约0.08万元/吨,环比-11.3%,单吨净利下降约0.06 万元/吨,环比-16.7%。9 月起高盈利能力产品订单占比提升,我们预计Q3 盈利能力改善。
公司具备行业领先地位,和国内外优质企业长期稳定合作。2023 年,天奈科技碳纳米管导电浆料占中国碳纳米管导电浆料市场份额为46.7%,预计未来两年公司市占率超过一半。公司已与国内外优质企业形成长期稳定的合作关系,已和日韩知名动力电池企业共同推进碳纳米管导电浆料在硅基负极的应用,公司正在推进与松下的合作,计划从2025 年第四季度起供货给松下海外工厂,韩国量大主流客户正在导入中,未来将导入更多海外客户。
投资建议
我们预计公司2024-2026 年EPS 分别为0.92\1.22\1.49 元,归母净利润分别为3.2\4.2\5.2 亿元,对应公司9 月6 日收盘价20.61 元,2024-2026年PE 分别为22.5\16.9\13.8,维持“买入-A”评级。
风险提示
下游需求不及预期;行业竞争加剧;原材料价格波动超预期;投产进度不及预期。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886 或者 备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-10-18 徐工机械(000425):国企改革注入活力 老牌工程机械龙头再出发
- 2024-10-18 中望软件(688083):股权激励目标显信心 3D或持续突破
- 2024-10-18 福建高速(600033):主业提升、投资驱动
- 2024-10-18 远东股份(600869):营业收入稳定增长 原材料涨价扰动利润
- 2024-10-18 中国中免(601888):口岸爬坡增长 海南量价承压
- 2024-10-18 捷顺科技(002609):传统业务短期影响业绩 新业务保持高增速发展
- 2024-10-18 康希诺(688185):经营效率提高 流脑产品销售推进顺利
- 2024-10-18 贵州三力(603439):公司计划三年持续分红回馈股东 管理层发展信心足
- 2024-10-18 北京人力(600861):盈利能力承压 控费增效
- 2024-10-18 澳华内镜(688212):收入稳健增长 下半年增长有望加速