比亚迪(002594)：比亚迪高管及核心人员增持14.2万股 增持彰显管理层信心

事件描述

    　　2024 年9 月10 日比亚迪发布公告，公司多位高管及核心人员近日以集中竞价交易方式增持14.2 万股公司股份，增持金额合计3545.36 万元。

    　　事件评论

增持彰显管理层信心，新车及新技术周期下公司销量加速增长，有望带动公司业绩持续提升。公司高级副总裁罗红斌等高级管理人员于9 月2 日至9 月9 日期间增持公司A 股股份共计5.81 万股，增持金额共计1465.72 万元；公司其他33 名核心人员亦于近日增持公司A 股股份共计8.39 万股，增持金额共计2079.64 万元。上述主体本次增持公司A 股股份合计14.2 万股，增持金额合计3545.36 万元，资金来源为自有资金或自筹资金。在当前新能源加速渗透和公司新一轮强势产品周期背景下，管理层增持彰显对于新能源行业前景和公司未来发展的信心。管理层传递积极信息，本次增持有助于改善市场情绪，持续增强投资者的信心。

出海和高端化持续发力，车型进入密集投入期，DM5.0 产能释放预期持续提升销量。出海、高端化车型销量提升，2024Q2 出口10.6 万辆，同比+196.6%，环比+7.8%；方程豹+仰望+腾势销量4.5 万辆，同比+37.5%，环比+16.3%。后续来看，随着海外车型矩阵持续丰富，叠加DM5.0 插混车型海外上市，下半年出口月销量有望提升。当前DM5 产能受限压制销量释放，随着产能释放，销量有望持续攀升，DM5.0 新技术周期量价双升逻辑持续兑现。高端化上，三四季度迎来Z9GT、Z9L、N9、豹3、豹8 等密集车型投放。

技术与规模构建超越行业竞争力，出海与高端发力迈向新巅峰。公司2024 年将迎来新技术、新产品大年，DM5.0 与e 4.0 平台加持下，王朝海洋网将迎来改款换代，持续升级产品力，站稳主流市场。腾势、仰望与方程豹车型储备丰富，加速布局高端市场。出海持续发力，海外渠道与车型矩阵将进一步完善。规模效应加持下，随着出海与高端化放量，盈利能力有望保持高位，不惧竞争影响。预计 2024-2026 年公司归母净利润385、511、650 亿元，对应PE 19.5X、14.7X、11.6X，维持“买入”评级。

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