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九丰能源(605090):Q3扣非净利同环比增长 三大业务板块稳步发展

admin 2024-11-02 00:51:21 精选研报 48 ℃

  核心观点

九丰能源2024 前三季度营收170.5 亿,同比-12.8%;归母净利15.4 亿,同比+35.7%;扣非归母净利12.1 亿,同比+2.2%,毛利率为10.11%,同比+1.08pct;单季度来看,2024Q3 公司营收57.8亿,同比-31.9%,环比+17.2%;归母净利4.3 亿,同比+2. 4%,环比-31.5%;扣非净利4.2 亿,同比+3.1%,环比+28.7%,毛利率为11.08%,同比+3.03pct。由于公司清洁能源产品主要从境外采购并以美元结算,三季度美元兑人民币汇率呈现单边下跌态势,对公司以美元计价的净敞口带来汇兑损失,影响金额为5457 万元,前三季度汇兑损失累计影响金额为2136 万元。

      事件

公司发布2024 年三季报:2024 前三季度营收170.5 亿,同比-12.8%;归母净利15.4 亿,同比+35.7%;扣非归母净利12. 1 亿,同比+2.2%,毛利率为10.11%,同比+1.08pct。

      简评

Q3 扣非净利同环比增长,汇兑损失一定程度影响业绩公司2024 前三季度营收170.5 亿,同比-12.8%;归母净利15.4亿,同比+35.7%;扣非归母净利12.1 亿,同比+2.2%,毛利率为10.11%,同比+1.08pct;单季度来看,2024Q3 公司营收57. 8 亿,同比-31.9%,环比+17.2%;归母净利4.3 亿,同比+2.4%,环比-31.5%;扣非净利4.2 亿,同比+3.1%,环比+28.7%, 毛利率为11.08%,同比+3.03pct。由于公司清洁能源产品主要从境外采购并以美元结算,三季度美元兑人民币汇率呈现单边下跌态势,对公司以美元计价的净敞口带来汇兑损失,影响金额为5457 万元,前三季度汇兑损失累计影响金额为2136 万元。

整体经营稳定,多元化布局三大业务板块逐步发展清洁能源业务板块,公司LNG 业务吨毛利较上半年修复,国内销量同比增长,此外公司LPG 销量同比保持基本稳定。能源服务业务方面,24Q3 公司天然气回收处理配套服务作业量超11 万吨,同比稳步增长,价格联动下吨服务性收益保持稳定;此外,公司积极开展接收站基础设施窗口期服务及船舶对外运力服务,推动能源物流服务增长。特种气体业务板块:Q3 公司高纯度氦气产销量约11 万方,同比增长的同时积极拓展终端零售市场;此外,公司氢气项目在运行产能规模达2 万方/小时,报告期内氢气产销量达1768 万方,同比稳步增长。

盈利预测与估值:预计公司2024、2025、2026 年归母净利润分别为17.0、19.3、22.1 亿元,EPS 分别为2. 7 元,3.0 元、3.5 元;对应PE 分别为10.3X、9.0X 和7.9X。

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