网站首页 > 精选研报 正文
24 年前三季度归母净利同比-12.4%,其中24Q3 环比+0.2%。24 年前三季度公司实现营收/归母净利1404.1/146.1 亿元,同比-10.1%/-12.4%。Q3 单季,公司归母净利48.3 亿元,同比-0.6%,环比+0.2%。
24Q3 自产煤销量环比微增1%,成本管控有效环比下降7%。1)产销量:
24 年前三季度公司商品煤产量/自产煤销量10231/10038 万吨,同比+1.1%/0.7%,其中动力煤/焦煤销量9191/847 万吨,同比+0.8%/-0.7%。Q3单季,自产煤销量3419 万吨,同比/环比-1.8%/+0.9%(环比增加主因或为事故影响消除),其中动力煤/焦煤销量3136/283 万吨,同比-2%/+0.7%,环比+1.4%/-3.7%。2)价格:24 年前三季度公司自产煤综合售价571 元/吨,同比-5.3%,其中动力煤/焦煤售价503/1306 元/吨,同比-5.5%/-4.3%。Q3单季,自产煤综合售价546 元/吨,同比/环比-3.3%/-4.3%,其中动力煤/焦煤售价488/1176 元/吨,同比-3%/-7.1%,环比-4%/-5%。3)成本:24 年前三季度公司自产煤单位成本287 元/吨,同比-2.8%,主要为折旧及摊销、包括环境恢复治理费用的其他成本、运输费用及港杂费用分别下降5.6、4.8、4.7元/吨。其中Q3 自产煤单位成本274 元/吨,同比/环比-12.2%/-6.9%。4)毛利:24 年前三季度公司自产煤吨煤毛利284 元/吨,同比-7.8%,其中Q3 单季吨煤毛利272 元/吨,同比/环比+7.8%/-1.6%;自产煤实现毛利285.4 亿元,同比-7.2%,其中Q3 毛利92.8 亿元,同比/环比+5.8%/-0.7%。
24Q3 主要煤化工产品产量环比下降,盈利有望稳中向好。24 年前三季度公司聚烯烃/尿素/甲醇销量113.5/151/120.6 万吨,同比+2.7%/-11.4%/-17.7%。
聚烯烃/ 尿素/ 甲醇销售均价6914/2408/1752 元/ 吨, 同比+0.8%/-11.4%/+0.9% , 单位销售成本6015/1527/1781 元/ 吨, 同比-0.9%/-4%/-3.7%。Q3 单季,公司聚烯烃/尿素/甲醇销量37.5/32.7/34.7 万吨,环比-3.1%/-48.3%/-25.1%,聚烯烃/尿素/甲醇销售均价7003/2015/1752 元/吨,环比-0.8%/-4.3%/-5.6%,单位销售成本6317/1733/1969 元/吨,环比+8.3%/+24.6%/+17.6%。我们认为,公司规模效应及一体化协同优势突出,预计煤化工业务收益有望持续稳中向好。
盈利预测与估值。我们认为,公司煤炭主业有望价稳量增,煤化工业务有望稳中向好,且对标世界一流能源企业煤炭产业链延链强链稳步推进。我们预计公司24-26 年归母净利分别为190/211/218 亿元, 对应EPS 为1.43/1.59/1.65 元,参考可比公司,给予2024 年11~13 倍PE,对应合理价值区间15.78~18.65 元,维持“优于大市”评级。
风险提示。下游需求大幅下滑、在建矿井未能顺利投产。更多精彩内容,请关注公众号:实盘操手
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信:xxs008000(常用) 备用微信:bsqj88886(常用号不能用的情况再加),我们会在第一时间修复和反馈。
2、本站所提供的股票指标等资源请细看说明,适合自己再购买下载,指标不包安装,不懂的人切勿购买,新手勿扰。所有指标仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-11-22 上海临港(600848):前三季度营收规模同比增长 园区运营服务表现超预期
- 2024-11-22 达梦数据(688692):营收利润持续超预期 信创建设逐步验证
- 2024-11-22 千味央厨(001215):逆势投入 着眼长期
- 2024-11-22 倍加洁(603059):Q3代工主业稳健成长 看好内生外延成长空间
- 2024-11-22 永安期货(600927):手续费收入环比改善 行业高质量发展拓宽空间
- 2024-11-22 双环传动(002472):盈利能力持续提升 产品矩阵与新领域加速拓展
- 2024-11-22 南山铝业(600219):氧化铝涨价增厚业绩 3Q24再推现金分红
- 2024-11-22 川仪股份(603100):3Q24营收增长放缓 盈利能力增强
- 2024-11-22 唐人神(002567):养殖成本仍存改善空间 饲料业务销售承压
- 2024-11-22 顺丰控股(002352):盈利能力持续提升 长期投资价值凸现