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事件:新大陆于10 月25 日晚发布三季报,公司2024 年前三季度实现归母净利润8.19 亿元,同比增长0.07%;前三季度扣非净利润8.22 亿元,同比下降7.75%。
Q3 利润端保持增长,支付业务量企稳向好。根据公司的业绩公告情况,具体到2024Q3,公司单季度实现归母净利润2.89 亿元,同比增长13.91%;单季度实现扣非净利润2.6 亿元,同比下降11.56%。收入端来看,第三季度实现营收19.37 亿元,同比下降5.29%。公司前三季度营业收入有所下降,主要是受259 号文监管改造政策影响,加速第三方支付行业出清,行业交易流水规模普遍有所下降导致。前三季度公司交易总规模约1.55 万亿。
出海业务稳步发展。在智能终端的海外业务方面,公司持续加快在欧洲、北美等国家和地区的本地化部署,为明年业务发展打下较好的基础。同时,公司海外智能POS 出货量持续提升,海外智能POS 出货量占海外出货量比超39%,为后续更好地服务客户,融入支付产品生态圈创造了有利条件。
同步发布大额回购计划与分红方案,彰显管理层信心。新大陆同步发布了回购计划,以不超过24 元/股的价格,拟使用3.5-7.0 亿元资金,进行回购;另一方面,公司发布2024 年中期分红的方案为:拟决定以享有利润分配权的股份总额10.13 亿股为基数,2024 年前三季度按每10 股派发现金股利3.30 元(含税),共计派发现金红利3.34 亿元。本次同步发布两份大手笔的回购/分红方案,彰显公司管理层对未来发展的信心,以及对于股东回报的重视。
投资建议:预计公司24-26 年归母净利润分别为11.15、13.15、14.60 亿元,当前市值对应24/25/26 年的估值分别为16/13/12 倍,考虑到支付行业供给格局持续改善,以及海外支付市场进一步扩大,公司主营业务有望充分受益,维持“推荐”评级。
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