网站首页 > 精选研报 正文
事件:10 月24 日,沪电股份发布2024 年三季报,3Q24 公司实现营收35.87亿元,同比增长54.67%;归母净利润达7.08 亿元,同比增长53.66%;实现销售毛利率34.94%,同比上升8.79pct;销售净利率为19.57%,同比微增0.35pct。
3Q24 营收利润再创新高。公司三季度业绩表现亮眼,营收及归母净利润创单季度历史新高。3Q24 公司实现营收35.87 亿元, YoY+54.67%,QoQ+26.29%;实现归母净利润7.08 亿元,YoY+53.66%,QoQ+13.10%。公司3Q24 研发费用达2.11 亿元,YoY+37.11%,研发费用率达5.88%;2024 年前三季度研发费用共计5.77 亿元,YoY+51.57%,AI 基础设施的迭代对PCB 提出更高要求,公司超前增加研发投入,有望在AI 领域保持竞争优势。
AI 相关产品持续助力营收增长,加速业绩上行。受益于人工智能和网络基础设施的强劲需求,公司AI 服务器和高性能相关PCB 产品高速成长。公司在数据通讯、高速网络设备、数据中心等领域持续投入研发,提高高速产品的信号完整性、高密复杂结构、可靠性等。AI 服务器方面,公司基于PCIe6.0 的下一代通用服务器产品已开始技术认证, OAM/UBB2.0 产品已批量出货,GPU 类产品已通过6 阶HDI 的认证,准备量产;交换机方面,公司800G 交换机产品已批量供货,支持224Gbps 速率,1.6T 交换机产品已完成预研。随着英伟达B 系列算力芯片在4Q24 逐步开启出货,市场对高端交换机的需求亦将实现增长,有望带动公司AI 类产品的营收进一步增长,为公司未来业绩打开上行空间。
布局高端HDI 产能,满足AI 产业需求:2024 年10 月24 日,公司发布《关于新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目的公告》,拟投资43 亿元在昆山建设年产29 万平方米AI 高多层HDI 项目,项目分两期进行。一期投资额为 26.8 亿元,对应高层高密度互联板(HDI)年产能达18 万平米,预计新增营收30 亿元,贡献净利润4.7 亿元,规划于 2028 年前实施完成;二期投资额为16.2 亿元,对应年产能 11 万平米,预计新增营收18 亿元,贡献净利润2.85 亿元,规划于 2032 年完成。公司此次针对AI 领域制定总额达43 亿元大规模投资计划,凸显AI 产品需求的旺盛,以及公司对AI 领域远期发展前景的坚定看好。此次扩产计划下,公司有望进一步提升高端产品产能,优化产品结构,拥有更充分的供应能力承接客户在高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景的高端PCB 产品订单,为企业的长足发展奠定基础。
投资建议:随着AI 需求持续高增,PCB 高阶产品亦将不断迭代升级,预计公司24/25/26 年实现归母净利润25.84/33.87/40.46 亿元,对应当前股价PE分别为31/24/20 倍。我们看好AI 加速渗透给公司带来的长期成长,公司有望长期保持在高阶产品的竞争优势,维持“推荐”评级。
风险提示:AI 应用落地不及预期,产能爬坡慢于预期,行业竞争加剧更多精彩内容,请关注公众号:实盘操手
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信:xxs008000(常用) 备用微信:bsqj88886(常用号不能用的情况再加),我们会在第一时间修复和反馈。
2、本站所提供的股票指标等资源请细看说明,适合自己再购买下载,指标不包安装,不懂的人切勿购买,新手勿扰。所有指标仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-11-21 思源电气(002028):Q3业绩略超预期 海外快速起量
- 2024-11-21 安集科技(688019):3Q24业绩超我们预期 毛利率环比持续提升
- 2024-11-21 海螺水泥(600585):盈利底部基本确认 4Q业绩有望明显修复
- 2024-11-21 厦门钨业(600549):钨钼及稀土业务短期承压 能源新材料盈利环比回升
- 2024-11-21 金地集团(600383):经营端持续缩量 债务兑付确定性提升
- 2024-11-21 伟星新材(002372):高基数下3Q24利润率承压 经营质量保持优异
- 2024-11-21 江淮汽车(600418):3Q24扣非转亏 静待高端智能电动发力
- 2024-11-21 中集集团(000039):归母净利高增 核心业务持续向上
- 2024-11-21 环旭电子(601231):3Q24业绩低于预期 静待通讯及汽车成长机遇
- 2024-11-21 华恒生物(688639):氨基酸价格下跌 3Q24业绩低于预期