中曼石油(603619)：伊拉克开发生产合同签署 公司未来成长空间打开

事件描述

公司公布《关于签署伊拉克油气区块开发生产合同的公告》，2024 年5 月11 日，公司参与了伊拉克石油部第五（+）轮和第六轮油气区块招标，公司成功中标获得伊拉克EBN 区块和MF区块的开发权。2024 年10 月27 日，公司全资子公司ME DMCC 与Babylon DMCC 分别与MdOC 签署了EBN 区块和MF 区块的开发生产合同。

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伊拉克油气区块开发生产合同签署，公司伊拉克油气区块开发进展加快。公司全资子公司Zhongman Middle East Oil & Gas DMCC（以下简称“ME DMCC”）与Zhongman BabylonOil & Gas DMCC（以下简称“Babylon DMCC”）分别与Midland Oil Company ofthe Iraq（伊拉克中部石油公司，代表伊拉克石油部，以下简称“MdOC”）签署了EBN 区块和MF区块的开发生产合同。本次合同类型为DPC 合同，即开发生产合同，合同期限自生效之日起20 年，可延长5 年。公司应于合同生效后6 个月内提交初始开发方案，并在初步开发方案获批后的3 年内，依据初始开发方案及合同约定内容开展作业并完成必要的作业量。在合同生效后3 年内，合同方应准备最终开发方案，该方案在获得EBN 区块和MF区块油田联合管理委员会审批后取代初始开发方案。

伊拉克EBN 区块及MF 区块储量极为丰富。EBN 区块主要位于伊拉克中部巴格达省，区块面积231 平方千米，区块内共完钻过7TFRD 口井，7 口井均有油气显示，试油日产80-3,714 桶。伊拉克石油部提供的资料显示EBN 区块已发现的原始石油地质储量约为123.65 亿桶(或17.66 亿吨)，溶解气约54,310 亿立方英尺(或1,538 亿立方米)。经初步评估后，预测EBN 区块3P 石油地质储量约为4.64 亿吨，溶解气约854 亿立方米。MF区块位于伊拉克中部纳杰夫省和卡尔巴拉省，区块面积1,073 平方千米。区块内共完钻过6 口探井，其中4 口井有商业发现，试油日产200-5,600 桶，已完成了1,450 平方千米三维地震。伊拉克石油部提供的资料显示MF 区块已发现的原始石油地质储量约为28.13 亿桶(或4 亿吨)，溶解气约7,310 亿立方英尺(或207 亿立方米)。经初步评估后，预测MF区块圈闭原始石油地质资源量约为12.58 亿吨，溶解气约508 亿立方米。

原油产量持续高增，储量资源极为丰富，未来成长可期。温宿油田：目前温北油田温7 区块已探明原油地质储量3,011 万吨，2023 年初步探明柯柯牙油田F1 断裂带上盘共1092.4万吨石油储量，红旗坡油田和赛克油田处于初步勘探阶段，剩余269 平方千米面积仍待勘探。坚戈油田：位于哈萨克斯坦第二大含油气盆地油气富集带，哈萨克斯坦坚戈油田合计C1+C2 地质储量为7,853.5 万吨。岸边油田：油田品质高、埋藏浅，低开采成本有望贡献中期可观业绩增量，目前公司共拥有矿权总面积90.542 平方千米，2022 年经评估岸边区块2P 原油地质储量2523.20 万吨，油田埋深仅400-600m，开采成本较低。

作为国内首家拥有自主油田的民营企业，在不考虑未来股本变动的情况下，假设布油约70美元/桶，预计公司2024 年-2026 年归母净利润为10.1 亿元、14.1 亿元和16.3 亿元，对应2024 年10 月28 日收盘价PE 为9.2X、6.6X 和5.7X，维持“买入”评级。

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