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永泰运(001228):Q3业绩承压 拟分红回报股东

admin 2024-11-22 00:12:50 精选研报 375 ℃

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  业绩简评

2024 年10 月29 日,永泰运发布2024 年第三季度报告。2024 年前三季度公司实现营业收入29.8 亿元,同比增长88.1%;实现归母净利润0.9 亿元,同比下降36.2%。其中Q3 公司实现营业收入11.3 亿元,同比增长108.5%;实现归母净利润0.3 亿元,同比下降26.0%。

      经营分析

出口运价同比增长,营收同比大增。2024 年前三季度公司营收同比增长88.1%,主要系操作箱量增长、海运价格回升,及供应链贸易服务业务增长所致。(1)量:2024Q3 公司各业务板块合计服务箱量为9.27 万TEU,同比增长30%,其中跨境化工物流供应链服务箱量为4.54 万TEU(同比+17%)、仓储堆存服务箱量为2.35 万TEU(同比+37%)、道路运输服务箱量为2.38 万TEU(同比+56%)。

(2)价:2023 年末的红海事件影响持续,2024Q3 出口运价CCFI指数均值为1991 点,同比增长127%。

盈利能力同比下降,费用率同比改善。2024Q3 公司实现毛利率9.7%,同比下降7pct,或源于低毛利率的供应链贸易收入占比增加,以及化工行业需求偏弱。2024Q3 公司期间费用率为4.1%,同比下降3.6pct,其中销售费用率为1.2%,同比下降1pct;管理费用率为2.1%,同比下降1.6pct;研发费用率为0.04%,同比下降0.2pct;财务费用率为0.8%,同比下降0.8pct。毛利率同比下降较明显,2024Q3 公司归母净利率为2.5%,同比下降4.6pct。

公告前三季度利润分配预案,积极回报股东。10 月29 日,公司公告2024 年前三季度利润分配预案,拟以101,787,209 股为基数,向全体股东每 10 股派发现金红利 3.6 元(含税),合计派发现金红利不超过3664.34 万元(含税),本次利润分配金额占当期归属于上市公司股东净利润的 40.50%,体现了公司积极回报股东、与全体股东共享公司经营成果的原则。

      盈利预测、估值与评级

维持公司2024-2026 年归母净利润预测1.3 亿元、2.1 亿元、2.7亿元。维持“买入”评级。

      风险提示

      运价超预期回落风险;化工行业波动风险;安全运营风险;政策监管风险;并购整合不及预期风险。