网站首页 > 精选研报 正文
QQ交流群586838595 |
2024 年全年业绩基本符合我们预期
焦点科技公告2024 年年报,全年收入16.6 亿元,同比增长9%;归母净利润4.5 亿元,同比增长19%。单四季度来看,公司4Q24 收入4.6 亿元,同比增长14%,归母净利润0.9 亿元,同比增长15%,四季度公司收现&订单状况良好,全年业绩稳健,业绩整体基本符合我们预期。
发展趋势
AI 麦可加速放量,累计客户已近万家。截至2024 年末,公司AI 麦可会员累计已超过9000 名(23 年底为4000 名),实现现金收款4500 万元(23年为2000 万元),全年实现收入2400+万元(23 年为600+万元);我们预计25 年公司也会持续迭代AI 麦可功能,包括推出面向买家选品的更多AI产品,AI 相关收入预计持续高增。我们看好公司AI 相关业务持续高速增长,成为公司下一步收入增长的主要动能。
中国制造网订单稳定增长,25 年展望积极。2024 年中国制造网收入13.6亿元,同比增长9%,公司在四季度收现&订单加速恢复,虽然上半年增速有所下滑,但在全年维度依旧实现了稳健增长目标。同时我们认为公司Q4订单也为25 年业绩增长打下了良好基础,公司主营业务25 年有望继续维持较高的增长中枢。
费用控制稳健收效,子公司业务亏损逐步收敛。2024 年公司各项费用也保持着稳健的控制趋势,其中仅有研发费用实现了10%以上的增长,销售费用同比微增而管理费用同比下滑;同时公司保险业务子公司新一站的亏损也同比收窄近40%。各项费用投入收敛之下,公司在利润端的弹性也在逐步释放,我们预计2025 年公司净利润端有望保持20%左右的较快增长。
盈利预测与估值
考虑到国际局势变化下跨境B2B 电商下游需求波动风险,我们下调公司2025 年收入预测5%至18.74 亿元,下调2025 年净利润预测10%至5.69亿元;同时引入2026 年收入预测20.48 亿元,净利润预测6.73 亿元。维持跑赢行业评级。考虑到近期AI 相关板块市场预期上行,推动赛道估值中枢整体上行;且公司25 年整体AI 相关仍处于投入期,至26 年能够实现更多的业绩兑现,将估值切换至24 倍2026 年P/E,上调目标价16%至51元,较当前股价有12%的上行空间。当前股价对应25/21 倍2025/2026 年P/E。
风险
AI 麦可产品推广进度不及预期;下游行情需求出现波动。QQ交流群586838595 |
猜你喜欢
- 2025-05-16 拓荆科技(688072):1Q25合同负债快速增长 键合新产品布局逐步完善
- 2025-05-16 依依股份(001206):业绩延续亮眼表现 海外基地对冲不确定性
- 2025-05-16 潮宏基(002345):25Q1营收净利增速亮眼 差异化品类驱动成长
- 2025-05-16 深度*公司*兆威机电(003021):2024年营收/归母净利润稳健增长 汽车电子与灵巧手是未来主要增长点
- 2025-05-16 美的集团(000333):营收利润双高增 拟分拆安得智联H股上市
- 2025-05-16 博汇纸业(600966):产销稳健增长 盈利能力逐步改善
- 2025-05-16 美的集团(000333):2025Q1业绩超预期高增 收购TEKA全球布局加速
- 2025-05-16 火炬电子(603678):电容销售逆势增长 特种高性能新材料空间广阔
- 2025-05-16 唐人神(002567):25年Q1饲料业务好转 养殖成本仍有下降空间
- 2025-05-16 五粮液(000858):Q1略超预期 期待渠道改革成效