赛轮轮胎(601058)：携手小米SU7ULTRA 高端局彰显硬实力

事件：2025年2月 27日，小米公司召开了小米SU7 Ultra的新品发布会，同时，赛轮轮胎与小米汽车合作开发的赛道高性能轮胎“Podium TrackPT01”在米家商城正式上线，合作开发指根据车型技术参数进行轮胎设计优化以适配Xiaomi SU7 Ultra ， 两种型号赛道胎【265/35R21 】、【325/30ZR21】分别售价2450、3050 元/条。

    　　点评：

高端赛道，验证技术硬实力。从技术层面看，小米SU7 Ultra 作为一款对标保时捷Taycan、特斯拉Model S Plaid 的纯电轿跑，对轮胎性能的要求较为严苛，需同时满足高强度赛道工况下的抗冲击性、低滚阻、高抗湿滑等综合指标。发布会上展示的SU7 Ultra 原配轮胎是倍耐力的Pzero 5 轮胎，这是一款公路轮胎产品。而SU7 Ultra 的目标客户除了日常城市公路驾驶外，也参与专业赛道竞速运动。在专业级赛道上，高性能赛车通常需要赛道专用的半热熔轮胎，而小米和赛轮合作为SU7Ultra 开发的“PT01”就是半热熔轮胎，在赛道竞速中使用。我们认为赛轮轮胎此次与小米SU7 Ultra 合作推出赛道专用胎，标志着其技术能力正式进入高端性能车领域的核心赛道，此次合作既是对赛轮轮胎技术实力的直接认可，也为其在高端市场树立了“性能标杆”的品牌形象。

携手小米，构建高阶品牌力。我们认为与小米汽车的合作不仅是产品层面的突破，更是持续升级品牌的战略性关键一步。一方面，小米SU7Ultra 10 分钟大定突破6900 台，市场热度较高。小米的智能化生态与用户数据反馈，有望能够反向推动轮胎研发的精准迭代和持续升级，强化赛轮在高端市场的技术实力和溢价能力。另一方面，长期来看，切入小米SU7 Ultra 的赛道生态有望为赛轮打开高端车型的增量市场，并提升整体品牌力，以“硬实力+强品牌”的双轮驱动，为长期增长注入新动能。

盈利预测与投资评级：我们预计公司2024-2026 年营业收入分别达到318.00 亿元、380.57 亿元、419.78 亿元，同比增长22.4%、19.7%、10.3%，归属母公司股东的净利润分别为42.19 亿元、50.08 亿元、60.47亿元，同比增长36.5%、18.7%、20.7%，2024-2026 年摊薄EPS 分别达到1.28 元、1.52 元和1.84 元，维持“买入”评级。