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业绩简评
2025 年3 月27 日公司披露年报,24 年实现营收23.62 亿元,同比下降1.31%,其中e-cology、e-office 分别实现营收7.89 亿元、0.19 亿元,分别同比下降 14.10%、7.32%;公司实现归母净利润2.03 亿元,同比增长 13.58%。
经营分析
受到下游客户需求波动影响,24 年公司软件产品营收同比减少13.95%,技术服务实现营收14.38 亿元,同比增长7.87%。公司各项费用管控良好,员工人数同比下降13.4%,销售/管理/研发费用率分别同比下降1.4pct/0.6pct/1.1pct。
AI 赋能产品全面升级,有望带动收入增长。泛微智能大脑Xiaoe.AI支持自定义训练业务专属智能体(如合同审批助手、销售助手、HR 助手等),可通过配置语料和API 快速扩展新场景应用;公司还推出全新微服务架构E10,升级低代码平台E-Builder 并新增AI智能助手;公司聚才林、采知连、京桥通、今承达等专项应用均融合AI 功能。25 年3 月起公司在全国百座城市举办Xiaoe.AI 体验大会,产品功能完善叠加积极宣传推广有望带动订单增长。
营销体系持续完善,积极拓展海外市场。公司以“增百城、绽新品、拓海外”为战略目标,24 年国内市场新增90 支服务团队、32个城市,目前全国共有600 个本地化服务团队覆盖全国200+城市;海外市场在澳大利亚、阿联酋、日本等7 个国家建立本地化服务团队,25 年公司拟在服务现有多家跨境企业客户和海外企业客户的基础上,进一步拓展海外市场的战略体系。
盈利预测、估值与评级
根据公司年报, 我们预计2025-2027 年公司实现营收26.31/29.23/32.39 亿元,同比增长11.40%/11.10%/10.80%;预计归母净利润为2.76/3.19/3.68 亿元, 同比增长36.06%/15.46%/15.44%,对应60.58/52.47/45.45 倍PE,维持“增持”评级。
风险提示
模块拓展不及预期;AI 等新技术发展不及预期;应付账款较高的风险。猜你喜欢
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