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近日,圆通速递披露2024 年报。本报告期内,实现营业总收入690.33 亿,同比增+19.67%;归母净利40.12 亿,同比增+7.78%;扣非归母净利38.44 亿,同比增+6.64%;基本每股收益1.16 元,加权ROE 为13.27%,经营活动产生的现金流量净额为58.57 亿元。
分红政策,公司24 年拟派发现金股息约12.3 亿人民币,每股约0.36 元(含税); 全年分红1 次,约占当年度净利润比例的30.7%。
若以年报披露日A 股的收盘股价计算,1 次分红对应股息率约为2.8%。
2025 年Q1 业绩,营收170.6 亿,同比增+10.6%,扣非归母净利润增8.1 亿,同比减-10.3%。
点评
公司是国内领先的综合性快递物流运营商,以自营的枢纽转运中心和扁平的终端加盟网络为基础,以快递服务为核心,拓展国际市场,围绕客户需求提供国内、国际快递、仓配一体、商贸、航空货运及供应链等综合服务。2024 年业务板块分拆如下:
快递分部,营收623 亿,同比增+19.2%,营收占比90.2%;毛利金额57.2 亿,同比增+6.6%,毛利占比87.8%。
货代分部,营收37.6 亿,同比增+22.5%,营收占比5.5%;毛利金额3.2 亿,同比增+1.3%,毛利占比4.9。
航空分部,营收17.2 亿,同比增+43.2%;毛利金额亏损1.7 亿。
其他业务,营收11.6 亿,同比增+5.8%;毛利金额为6.1 亿。
投资评级
公司借助科技化手段,引领综合实力持续提升。24 年业务数据亮点包括:快递量同比增长25%,超行业平均增速;单票收入较去年小幅下降4.9%;航空板块毛利率同比增加10 个点;综述,公司以精细化管控策略,有望确保未来的稳健发展和分红。我们继续推荐,维持“增持”评级。
风险提示
经济波动风险;市场竞争加剧风险;客户需求变动及政策风险猜你喜欢
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