杰瑞股份(002353)：中标非洲天然气EPC订单 海外天然气成长逻辑逐步兑现

事件：2025 年7 月9 日，杰瑞股份公告获阿尔及利亚61 亿元天然气增压站项目授标函。

收获阿尔及利亚气田增压项目，项目金额约8.5 亿美元近日，杰瑞石油天然气工程有限公司收到业主方Sonatrach SPA（阿尔及利亚国家石油公司）发送的侯德努斯天然气增压站总承包工程项目的项目授标函，授标函金额包括美元及阿尔及利亚第纳尔两部分，分别为6.3 亿美元和293.6 亿阿尔及利亚第纳尔（合计约8.5 亿美元或者61.3亿元）。该项目位于阿尔及利亚侯德努斯气田，主要目的是提高该气田的生产效率和天然气处理能力。

业主为阿尔及利亚国家石油公司，中东&非洲影响力持续提升本次杰瑞股份交易对手方为阿尔及利亚国家石油公司，是非洲规模最大的石油公司，也是阿尔及利亚最大的国有企业，具备较强的资金实力和信用评级。本次项目的中标标志着杰瑞股份油气工程服务业务在北非地区的进一步扩张，有利于公司进一步巩固和拓展在阿尔及利亚乃至整个北非、中东地区陆上油气田一体化开发建设工程服务市场。我们认为，该项目能够充分发挥杰瑞股份天然气压缩设备&燃气轮机发电机组制造优势，有望带动公司中东&非洲影响力持续提升。

“一带一路”合作深化，杰瑞中东市场布局进入收获期杰瑞股份自2023 年圆满完成KOC JPF-5 项目竣工验收后，成功打响中东地区品牌知名度，2024 年迎来大型EPC 合同收获期。①2024 年5 月，杰瑞与伊拉克中部石油公司（MdOC）初步签署曼苏里亚气田开发合同；②2024 年9 月，杰瑞与巴林国家石油公司（BAPCO）签署7 个天然气增压站工程总承包项目合同（总金额22 亿元，核心设备约11 亿元）。③2024年11 月，杰瑞与ADNOC 签订井场数字化改造项目（合同金额约66 亿元），旨在彻底解决传统管理模式下高昂的维护和人力成本。中东高端油服市场的大型EPC 项目持续中标，彰显国际高端石油公司对杰瑞设备制造和项目总承包能力的高度信任。

    盈利预测与投资评级：我们维持公司2025-2027 年归母净利润30.3/34.9/39.9 亿元，当前市值对应PE 估值为12/10/9 倍，维持“买入”评级。