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康冠科技(001308):KTCAI交互眼镜正式发布 创新品类再添新品

admin 2025-08-20 08:25:30 精选研报 6 ℃

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  事件概述

8 月18 日,据康冠科技投资者关系微信公众号,在KTC 新品发布会上,KTC AI 交互眼镜正式发布,新品首发价1499 元(前500 名用户可享受999 元购入价),已于KTC 京东自营旗舰店上线销售。

      KTC AI 交互眼镜正式上线。

据KTC 新品发布会及京东旗舰店,KTC 交互眼镜采用黑色百搭方圆设计搭配渐变咖色镜片,支持屈光镜片替换原有墨镜片,拥有更广泛的适用人群,采取轻量型人体工学设计,重量仅39g;在配置方面,主要采用高通骁龙AR1 芯片,搭配索尼IMX681 传感器,实现摄像头像素1200 万,采用双立体开放式扬声器、全阵列麦克风;在续航方面,搭配3000mAh 充电盒,充电盒可提供充电8 次满额充电,续航约4 小时,待机约38 小时;此外,该款眼镜在豆包大模型的加持下,可以实现AI 多模态交互,并且支持抖音第一人称直播功能、具备16 种语言同传翻译和对话翻译功能以及AI 闪记的实用功能。

      AI 眼镜行业成长空间可期。

据洛图科技,2024 年,全球智能眼镜市场(不含 AR)出货量为156.8 万副,同比+119%;中国智能眼镜出货量为16.7 万副,同比+44.0%,其中,零售端以线上市场为主,线上市场销量为13.4 万台,同比+36.1%,销售额为1.4 亿元,同比+24.7%。25H1,小米、雷鸟创新、联想等品牌的智能眼镜正式上市,阿里、中国电信等陆续推出相关产品,随着各品牌旗下的AI 眼镜新品陆续上市,有望进一步驱动市场规模增长;据洛图科技预测,2025 年智能眼镜(音频眼镜、可拍摄眼镜、AR)市场的全渠道零售量有望接近140 万台,同比+216%。

智能电视及交互显示业务稳健,创新类显示业务打造新增长极。

康冠科技作为全球智能显示行业龙头企业之一,收入体量稳健上行,行业地位稳固,竞争优势持续强化,其中,智能电视业务定位于新兴市场,其小批量、多型号柔性供应链制造优势突出;智能交互显示业务的核心客户稳定,驱动公司智能交互平板业务增长;公司研发创新能力突出,创新类显示新品持续迭代,KTC 随心屏、智能美妆镜、AI 眼镜等产品不断推出,驱动创新类显示产品营收快速增长。

      投资建议

我们预计2025-2027 年,公司实现营收176、196、215 亿元,同比+12.8%、+11.5%、+9.5%;我们调整盈利预测,预计2025-2027 年实现归母净利润9.7、12.3、14.2 亿元(25-27 年前值为10.5、12.7、14.6 亿元),同比+16.5%、+26.8%、+15.3%,相应 EPS 为1.39、1.76、2.03 元(25-27 年前值为1.50、1.81、2.09 元),2025 年8 月19 日收盘价25.03 元对应2025-2027 年PE 为18、14、12x,维持“买入”评级。

      风险提示

1) 原材料价格大幅波动;2)行业竞争加剧;3)美国关税风险等。