兆威机电(003021)：公司Q3业绩同环比提升 机器人灵巧手产品不断突破

公司Q3 业绩同环比实现增长。根据公司2025 年三季报，2025 年一至三季度公司实现营收12.55 亿元，同比+18.70%，实现归母净利润1.81 亿元，同比+13.86%。2025 年单Q3 公司实现营收4.69 亿元，同比+13.65%，环比+11.83%；实现归母净利润0.68 亿元，同比+4.01%，环比+16.04%。

公司主业不断夯实。2025H1，兆威机电微型传动系统实现收入4.98 亿元，同比+20.51%；毛利率27.61%，同比-2.06pct。2025H1，兆威机电精密注塑件业务实现收入2.39 亿元，同比+16.25%；毛利率43.79%，同比+5.83pct。智能汽车方面，目前公司在智能汽车行业，与博世、比亚迪、理想、长安等重要汽车行业客户建立长期合作关系，并取得实质性进展；消费及医疗科技领域，公司聚焦产品微型化、高精度传动和智能控制，公司积极布局消费与医疗科技应用领域，包括AR&VR、智能家居、胰岛素泵、吻合器等产品，持续开展研发、创新与生产，为客户提供具备竞争力的系统化解决方案。

布局智能机器人高端应用，灵巧手技术继续突破。兆威机电聚焦机器人灵巧手、空心杯等高端智能装备核心技术。公司2024 年11 月发布全球首创指关节内置全驱动力单元的灵巧手，具备17 个主动自由度，单指节实现3 个及以上主动单元配置，灵活性与精度接近人手，集成的柔性电子皮肤，具备多模态感知能力。

    　　2025 年7 月推出仿生灵巧手DM17 与LM06，分别具备17 个主动自由度和6个自由度，面向高精度与高强度场景。电机方面，4mm 空心杯电机已完成技术攻关，实现小批量产。

投资建议：预计25-27 年公司归母净利润为2.61/3.31/4.43 亿元，同比+15.9%/+26.8%/+33.8%，EPS 分别为1.08/1.37/1.84 元，维持“买入”评级风险提示：原材料价格波动；新品拓展不及预期