新里程(002219)跟踪报告：携手北京大学成立脑机接口联合实验室 “科技+场景”战略纵深推进

　　核心要点：

脑机接口联合实验室成立，以既有医院、养老及康养网络承接技术落地根据公司公众号，近日，公司与北京大学共建的“北大—新里程脑机接口联合实验室”在北京大学正式成立，标志着公司在“科技+场景”战略下，首次以顶级科研平台+大规模医疗康养场景的组合，实质性切入脑机接口赛道。

此次合作锚定非侵入式脑机接口与康复机器人的技术创新和临床转化，聚焦“脑机+外骨骼机器人”“脑机+手指关节机器人”“脑机+认知闭环神经调控训练”三大方向，直接对应运动障碍、认知障碍等高频康复需求。我们认为，这意味着公司布局脑机接口的切入点，并非高风险、长周期、强监管的侵入式研发竞赛，而是优先瞄准更贴近康复医疗与消费转化的非侵入式路径，以自身既有医院、养老及康养网络承接技术落地。

成果直接导入终端：实现信号采集、解码到康复、数字重建的闭环根据公司公众号，公司未来5 年计划建成不少于10 个脑机接口病房和不少于20 个脑机接口康养示范场景，并推动科研成果转化平台公司落地，战略定位直指非侵入式脑机在“医疗+消费”场景中的规模化应用。我们认为，在当前脑机接口行业仍普遍面临“有技术、缺场景”“有研发、弱转化”堵点的背景下，新里程试图输出的核心差异化，不是单一技术参数领先，而是临床转化效率和商业闭环速度。公司可以一方面依托北京大学在心理与认知科学、集成电路、人工智能等多学科交叉优势，获取前沿脑科学与脑机接口研发能力；另一方面依托新里程及其控股股东新里程健康集团的大健康产业场景，把科研成果直接导入医院、康养机构和未来消费级终端，实现从信号采集、智能解码到脑控康复、数字重建的场景闭环。

脑机接口布局与公司持续推进的“科技+场景”战略形成明确共振根据公司官网信息，2026 年2 月，公司已设立智能机器人平台，并提出通过“自研+并购”布局康复、护理、养老机器人；根据公司投资者关系记录表，公司将AI 应用延展到院后和慢病管理，带动医疗机构向智能化发展，在效率、成本、技术提升等方面全面拥抱人工智能，打造“医疗+AI”行业典范。因此，我们认为，公司脑机接口联合实验室成立并不是孤立事件，而是公司在机器人—AI—脑机接口三条科技主线中，向脑机核心入口迈出的关键一步。公司与北京大学联合实验室成立的意义不在于公司短期内即可兑现脑机接口收入，而在于新里程第一次把自身最核心的资源禀赋——庞大而分散的医疗康养场景——与顶级科研机构的脑机能力深度绑定，并以联合实验室、成果转化平台、病房和示范场景建设等形式，搭建出较为完整的落地路径。

    　　投资建议

公司“北大—新里程脑机接口联合实验室”在北京大学正式成立，有望把脑机科研成果接入大规模医疗康养场景，并把场景转化为临床验证、产品迭代和商业落地的平台。预计2026-2028 年公司营收分别为32.08/35.42/38.36亿元，归母净利润分别为0.81/0.98/1.12 亿元，对应EPS 分别为0.02/0.03/0.03　　元（维持此前盈利预测），维持“买入”评级。

    　　风险提示