鼎通科技(688668)：26H1业绩实现高速增长 加速推进液冷及更高速率产品放量

事件：7 月17 日，公司发布2026 年半年度业绩预告的自愿性披露公告。2026 年上半年，公司预计实现营业收入10.29 亿元，同比增长31.15%；实现归母净利润1.85 亿元，同比增长60.04%；实现扣非后归母净利润1.77 亿元，同比增长64.41%。

高速通讯连接器市场需求旺盛，助力上半年业绩大幅增长。据公司2026 年半年度业绩预告的自愿性披露公告，2026 年上半年，得益于人工智能技术的持续驱动与广泛应用，全球范围内对高速、高可靠性通讯连接器的市场需求呈现出逐年增长态势。在此背景下，公司应用于数据中心及高性能计算领域的112G 高速产品已进入大规模量产与稳定供货阶段，市场需求持续旺盛；224G 风冷产品已进入规模化批量生产阶段；为满足高功耗场景散热需求而开发的液冷相关产品，已逐步完成研发验证并开始步入小批量试产阶段。这一系列高附加值新产品的有序推进与产能爬坡，推动了公司整体生产能力的优化与释放，提高了公司2026 年上半年收入及毛利率。

液冷产品产能加速拓展，积极把握CPO 行业趋势。据公司6 月发布的投资者关系活动记录表，液冷业务方面，公司已有2 条液冷产线在正常运转，基于对市场需求的深入分析以及对客户未来订单的预测，公司计划在今年内进一步拓展产能，目标新增布局5 条液冷产线。此外，公司积极把握行业趋势，已布局MPO 连接器相关产品业务，紧跟行业1.6T 及CPO 技术发展趋势，行业呈现MPO 向MCC、MMC 技术升级的发展方向。公司高度关注CPO 及NPO 技术领域的演进动态，已成立专门的研发项目团队，针对相关核心技术进行前瞻性研究与储备，同时积极配合重要客户，共同推进新一代技术的迭代与产品开发工作。

盈利预测与投资评级。我们预计公司2026-2028 年归母净利润分别为5.77/8.07/10.62 亿元，2026-2028 年EPS 分别为4.14/5.79/7.62 元，当前股价对应PE 分别为56/40/30 倍。基于公司通讯连接器产品需求增长较快，各地产能不断释放，同时，随着公司未来液冷业务的持续放量，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。